Super Micro股價暴跌，此前該公司計劃籌集70億美元資金以彌補人工智能積壓訂單。

全球人工智能和計算領域的領導者超微計算機（SMCI）週二盤後交易中股價下跌約 10%，此前這家服務器製造商宣佈計劃籌集 70 億美元的新資金，以資助其不斷增長的人工智能硬件積壓訂單。.

此次融資分爲兩個階段，第一階段是立即啓動50億美元的承銷公開發行，隨後發行12.5億美元的普通股。之後，預計還將發行37.5億美元的存託憑證，該憑證與新發行的強制性可轉換優先股掛鉤。.

另一項由華爾街主要銀行管理的20億美元按市價發行股票計劃，最早也要到2026年第三季度纔會啓動。.

Super Micro 表示，公司需要這筆 cash 來採購零部件，以完成從20多家客戶處收到的價值約390億美元的先進AI服務器訂單。這些訂單涵蓋AI服務器以及該公司所謂的“數據中心構建模塊解決方案”。

$SMCI 在提交通過市場股票發行計劃籌集約 70 億美元的申請後，盤後股價下跌近 10%。

該公司表示，已收到來自20多家客戶價值約390億美元的先進人工智能服務器訂單，並計劃將所得款項用於採購滿足市場需求所需的組件。pic.twitter.com/ aNvTAwfySO

— Polymarket Money (@PolymarketMoney) 2026年6月9日

投資者爲何拋售SMCI股票？

在宣佈融資計劃之前，該公司的市值已接近340億美元，而此次融資70億美元對現有股東而言無疑是一筆巨大的股權損失。這導致了股權稀釋，也解釋了最初的普遍反應。.

Super Micro的計劃也最清晰地展現了人工智能基礎設施建設的資本密集程度。獲得390億美元的訂單聽起來很樂觀，但該公司卻透露，如果不先籌集數十億美元來採購零部件，就無法完成這些訂單。.

人工智能硬件製造商正面臨着相當微妙且特殊的處境：市場需求巨大，幾乎與滿足這一需求所需的前期成本一樣龐大。此外，高端人工智能組件的全球供應鏈仍然非常緊張，主要由少數幾家公司掌控。.

超微型靈活性和資本投入

此次融資計劃採用分階段結構，爲超微電子提供了一定的靈活性。將20億美元的市場融資計劃推遲到2026年第三季度，可以讓管理層控制股票購買的節奏。購買速度將取決於零部件採購情況，以及之前討論過的供應鏈在未來幾個季度的發展狀況。.

投資者還將密切 trac超微公司如何快速將其390億美元的生產積壓轉化爲穩定的收入。這取決於該公司能否以優惠的條件獲得這些稀缺的人工智能芯片及相關組件，並確保訂單按時交付。.

Super Micro的下一季度財報應該會首次提供關於重要零部件採購進展的具體信息。截至發稿時，SMCI的股價爲40.64美元。.

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