該戰略將大部分 cash 儲備用於回購債務。

Strategy公司動用了高達13.8億美元的 cash 儲備來回購2029年到期的債務。雖然此舉被宣傳爲改善資產負債表，但分析師擔心該公司支付股息的時間將大大縮短。. 

Strategy公司遲交了一天的8-K文件，概述了其債務償還計劃。此次債務償還總額達15億美元，最新提交的文件提及了 cash 儲備的使用以及比特幣交易。. 

正如 Cryptopolitan 報道的 ，在 STRC 沒有新增融資一週後，Strategy 暫停了一週的 BTC 購買。 

Strategy公司執行主席邁克爾·塞勒提到，該公司正在尋求更大的靈活性來改善其資產負債表。. 

“這些交易體現了我們在Strategy資本結構中構建的選擇權，以及我們動態的、多變量的資本配置模型 賽勒表示：

2029年到期的債務交易價格低於面值，這意味着公司可以通過提前償還債券來節省成本。然而，這導致儲備金減少。公司表示計劃通過新的融資來補充 cash 儲備。.

戰略是如何改變其平衡的？

根據Strategy公司向美國證券交易委員會（SEC）提交的8-K文件，該公司目前持有843,738枚比特幣。迄今爲止，獨立dent trac尚未發現該公司主要金庫出現任何資金流出。然而，並非該公司所有 錢包 都已被公開和 trac。 

官方文件顯示，Strategy 在 5 月 11 日至 25 日這一週完成了資本市場和比特幣交易。這些交易的主要重點是此前計劃回購總額爲 15 億美元的 0% 可轉換優先票據，該票據將於 2029 年到期。. 

交易完成後，Strategy 目前擁有 67 億美元的可轉換票據、155 億美元的流通優先股，以及 8.71 億美元的剩餘 cash 儲備。. 

Strategy每年向STRC支付約1億美元的股息，或約12億美元的年度支出義務。近期的運營情況使得Strategy能夠可靠地支付STRC股息的期限大大縮短。. 

cash 儲備減少會扼殺對STRC的需求嗎？

Strategy面臨的最大問題是，它能否承受更大的比特幣購買壓力。Strategy約22.5億美元的 cash 儲備可以爲其策略爭取更多時間，以便應對並等待下一輪比特幣牛市。. 

新的一週，STRC的需求再次爲零，沒有新的ATM銷售。STRC的交易價格在其適宜的新發行價格區間99-101美元之間，但買家仍在觀望。. 

MSTR 的普通股股價停滯在 159.77 美元，而市場對 Strategy 的安全邊際仍然不確定。. 

比特幣價格若進一步回調，Strategy可能不得不出售比特幣。截至5月26日，比特幣價格跌至75,731.70美元，略低於Strategy的平均買入價。. 

未來一週將見分曉，Strategy是否會再次利用MSTR ATM的銷售收入來籌集 cash 並延長其寬限期。該公司仍需償還鉅額債務，同時還要應對MSTR股權稀釋和STRC需求下降的雙重困境。.

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