在邁克爾·塞勒的領導下，戰略面臨日益嚴峻的挑戰

邁克爾·塞勒的策略開始瓦解，這一點已無法掩蓋。上週末， Cryptopolitan 報道稱， Bitcoin 跌破76,000美元，突破了多年來支撐塞勒計劃的76,037美元關口——這條關口正是Strategy Inc.公司買入 Bitcoin的平均價格。.

現在，賽勒正式沉入水底了。.

MSTR股票價格已從最高點下跌近70%。該公司股票不再享有溢價，融資也變得越來越困難。其商業模式已不再奏效。.

Bitcoin目前的暴跌跌破了最後一個支撐位。

目前，Strategy持有超過71.2萬枚比特幣。但這些比特幣的價值正在迅速縮水。週一， Bitcoin 價格跌至74,541美元，幾乎與去年4月唐納德·特朗普贏得2024年大選後創下的74,425美元的低點持平。目前，比特幣價格已跌至自那時以來的最低水平。.

此次下跌爲殘酷的1月份畫上了句號。Bitcoin上個月下跌了近11%，連續第四個月收跌。這種情況自2017年牛市後的崩盤以來從未發生過。

目前沒有緊急情況，也沒有追加保證金的要求，他們無需出售任何 Bitcoin。而且，Strategy公司此前通過股票交易仍持有22.5億美元的 cash 。.

但更大的問題是，接下來該怎麼辦？沒人像以前那樣買他們的股票了。沒有新的買家，他們就無法繼續沿用之前的策略。.

賽勒的整個策略是在股價高位拋售股票，然後用所得cash購買更多Bitcoin。這是一種無需額外借貸即可建立資金庫的巧妙方法。在投資者熱情高漲時，這種方法確實奏效。但現在，這種熱情已經消退。“策略”這個詞已經不足以說服交易員了。大家都在關注其他東西：人工智能股票、黃金、白銀，以及任何正在上漲的資產。

Bitcoin 走勢也和以前不一樣了。通貨膨脹？雪上加霜。美元貶值？也沒用。即便監管機構態度樂觀，比特幣也依然停滯不前。人們已經厭倦了。這套說辭已經失效了。.

Strategy的股票現在的交易方式更像 trac指數基金，而不是博彩公司。

由於該股票的交易價格已不再高於其Bitcoin價值，Strategy公司無法再次故伎重演。現在發行新股會稀釋現有股份，而且沒有任何上漲空間。

它們的市值和它們持有的 Bitcoin 價值幾乎相同。所以當 Bitcoin 下跌 1% 或 2% 時，也會拖累它們的股價下跌。兩者之間的聯繫就是這麼緊密。.

交易員預計美國市場開盤後將出現更多損失。黃金價格也下跌，創下十年來最大單日跌幅。一切都充滿不確定性。而策略的構建依賴於市場信心。如果沒有信心，它只不過是一家持有加密貨幣的公司而已。.

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