儘管近期有所回調，上海實物白銀價格仍維持在歷史高位。

有報道稱，全球白銀市場正受到嚴重操縱。近期一項白銀價格分析顯示，白銀同時以兩種不同的價格交易。. 

報告指出，白銀在美國（COMEX）的交易價格約爲每盎司92美元，而中國上海的實物白銀價格爲每盎司130美元，溢價高達40%。在美國，白銀交易主要以紙質合約爲主，這些trac trac白銀價格，而大部分交易量並非實際的白銀買賣。美國的紙質白銀與實物白銀的比例估計約爲350:1，這意味着每交易一盎司實物白銀，就有超過350份紙質合約在進行交易。. 

由於紙白銀交易在美國白銀交易量中佔很大比例，大型機構可以出售大量白銀trac，從而大幅降低白銀的底價，即使實物白銀供應仍然緊張，並不需要出售。.

儘管近期有所回調，上海實物白銀價格仍維持在歷史高位。

在上海，由於SMM價格反映的是中國境內的實際實物交易，白銀目前交易價格爲每盎司120美元，上海現貨價格更是飆升至每盎司130美元。這些價格反映了對實物白銀日益增長的需求，但美國的紙白銀交易價格卻被大幅折讓。美國COMEX白銀價格與上海市場價格之間不斷擴大的價差表明，儘管實物白銀的潛在價值在上升，但負價格仍在影響紙白銀交易價格。

🚨最新消息：白銀價格在過去24小時內暴跌34%，跌至每盎司74美元，創下有史以來最大單日跌幅。pic.twitter.com /eMPZK9tMSP

— Solana Floor (@ Solana Floor) 2026年1月30日

僅1月份，白銀價格就上漲了超過60%，預計2025年將上漲140%。然而，白銀trac價格在24小時內暴跌34%，跌至74美元的低點，這是自1月初市場走高以來的最低水平。白銀期貨價格的大幅下跌創下了該金屬有史以來最大的單日跌幅。.

黃金也遭遇了同樣的命運。過去12個月裏，這種貴金屬的價格幾乎翻了一番，首次突破每盎司5000美元的紀錄，並一度接近5600美元。在成功攀升至歷史新高後，黃金價格在不到24小時內從每盎司5597.04美元的高位暴跌至4686.12美元的低位。這兩種貴金屬的matic 在不到24小時內蒸發了超過3萬億美元的市值。價格下跌的速度和幅度令許多投資者和散戶感到茫然不知所措。. 

專家認爲貴金屬價格出現回調是不可避免的。

隨着地緣政治緊張局勢升級、貨幣疲軟、政府債務創歷史新高以及中美歐貿易戰加劇，金屬一直是投資者和交易員的避險資產。這就引出了一個問題：爲何價格大幅下跌？是否存在市場操縱？

黃金和白銀曾被長期投資者用作對沖通脹的工具。然而，到了1月份，貴金屬不再僅僅反映地緣政治風險或通脹對沖。它們已成爲更廣泛的“避險但追漲”交易的一部分，與擁擠、槓桿化和受資金流動驅動的倉位並存。專家強調，當市場進入這種階段時，隨時可能發生回調，市場就像一顆定時炸彈。. 

價格暴跌後，盛寶銀行大宗商品策略主管奧勒·S·漢森 撰文指出，白銀“可能會反彈，但反彈時間有限，最終會扼殺需求，並引發廢料賣家大量拋售”。他還表示，黃金仍將是最終的避險資產。

在另一篇X論壇帖子中，漢森引用了COT關於白銀的報告，並 寫道，對沖基金和大型金融機構對白銀交易狀況惡化感到擔憂。他還補充說，這些大型市場參與者在截至上週二的一週內，將其淨多頭頭寸減少了三分之一。

儘管有人認爲貴金屬市場目前受到深度操縱，但也有人認爲這只是一次正常的、 classic 擁擠交易回調。貴金屬價格上漲過快過高，引發了獲利回吐和強制拋售。類似的情況在科技股、加密貨幣和大宗商品等各類資產中反覆出現。貴金屬也無法免受市場動態的影響。.

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