美國12月PPI升至3.0%，超出預期

美國12月份生產者價格指數（PPI）通脹率爲3.0%，高於此前2.7%的預期，也超出市場預期。核心生產者價格指數（CPPI）攀升至3.3%，高於此前2.9%的預期，並達到2025年7月以來的最高水平。.

這些數據是在唐納德·特朗普擔任第47任dent的第二個任期的第一年獲得的，當時供應鏈內部的價格壓力仍在不斷增加。.

月度增長主要受服務業推動。服務業終值需求指數上漲0.7%，而貨物業終值需求指數則保持不變。.

核心生產者通脹率已連續八個月走高，表明表面之下暗流湧動。剔除食品、能源和服務貿易價格後的核心生產者通脹率在12月份上漲了0.4%。該指標在2024年上漲3.6%之後，預計2025年將上漲3.5%。.

服務業推高生產者價格

最終需求服務價格錄得自 7 月以來最大漲幅，當時價格上漲了 0.9%。12 月份，漲幅的三分之二來自貿易服務利潤率 1.7% 的飆升，該利潤率trac了批發商和零售商的收益。

不計貿易、運輸和倉儲費用的價格上漲了 0.3%，而僅運輸和倉儲費用就上漲了 0.5%。.

月度服務業增長的 40% 以上與機械設備批發利潤率相關，該利潤率增長了 4.5%。其他增長的領域包括客房租賃、食品和酒類零售、健康和美容零售、光學產品、投資組合管理以及航空旅客服務。.

不利的一面是，捆綁式有線電信服務下降了4.4%。汽車燃油零售和長途汽車運輸也出現下滑。.

最終需求商品價格在11月上漲0.8%後持平。剔除食品和能源價格後，商品價格上漲0.4%，但能源價格下跌1.4%，食品價格下跌0.3%，部分抵消了這一漲幅。有色金屬價格上漲4.5%，而居民dent、機動車、軟飲料和飛機設備價格也出現上漲。柴油價格暴跌14.6%。汽油、航空煤油、牛肉、小牛肉以及廢鋼鐵價格均出現下跌。

根據 8 月至 11 月的修訂數據，全年總體生產者通脹率達到 3.0%，而核心通脹率則爲 3.5%。.

中間需求價格在供應階段攀升

中間產品需求波動不均。加工產品價格下滑0.1%，未加工產品價格上漲2.3%，服務價格上漲0.7%。加工能源產品價格下跌2.4%，加工食品價格下跌1.3%。.

除食品和能源外的其他材料價格上漲0.7%。柴油價格再次領跌，下跌14.6%，航空煤油和汽油價格也出現下跌。有色金屬軋製件價格上漲2.6%，而公用事業天然氣、電力和合成增塑劑價格則有所上漲。.

未加工商品價格錄得1月以來最大漲幅，主要受能源材料價格上漲5.5%的推動。天然氣價格飆升34.8%。原奶、金屬礦石、廢料和牲畜價格均有所上漲。生豬價格下跌10.1%，而原油和碳鋼廢料價格則有所下降。儘管12月份價格上漲，但2025年未加工商品價格在2024年上漲後，預計仍將下降0.3%。

按生產階段劃分，第四階段原油價格上漲0.6%，第三階段上漲0.2%，第二階段飆升1.4%，第一階段上漲0.5%。服務業價格漲幅最大，而柴油價格則持續低迷。.

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