儘管金價高企，波蘭、哈薩克斯坦和巴西仍增加了黃金持有量。

預計到2025年，黃金投資需求將達到2175噸，遠超各國央行的購買量863噸。這可不是個小差距。.

這意味着央行的投資力度幾乎是散戶和機構投資者的三倍。這並非因爲他們不想要黃金，而是因爲金價全年持續飆升。每次央行試圖干預時，金價都會再創新高。.

世界黃金協會表示，僅第四季度，各國央行仍購入了230噸黃金，較第三季度的218噸增長了6%。年度總購入量（863噸）雖然遠不及幾年前的1000噸，但仍遠高於2010年至2021年473噸的年均水平。.

儘管金價飆升，但各國央行的購金行爲依然持續。共有22家機構增持了至少一噸黃金，其中七家機構的購入量最大。.

儘管價格高企，波蘭、哈薩克斯坦和巴西仍增持股份。

波蘭國家銀行在2025年增持黃金數量最多，全年共購入102噸黃金，其中第四季度購入35噸。這使得其黃金儲備總量達到550噸，佔總儲備的28%。波蘭於10月份將黃金儲備目標從20%上調至30%。.

但州長亞當·格拉平斯基也表示，他希望再次提高儲量，這次提高到700噸。“這是出於國家安全考慮，”他說。他沒有給出最後期限。.

哈薩克斯坦也全力以赴。該國計劃在2025年新增57噸黃金，其中第四季度將新增17噸。這是該國自1993年以來最大的年度黃金採購量。哈薩克斯坦工業部允許其購買至多67噸黃金。今年2月，哈薩克斯坦凍結了本地黃金的銷售。到了6月，哈薩克斯坦央行行長鐵木爾·蘇萊曼諾夫明確表示：“在國際局勢穩定之前，我們希望保持黃金淨買家的地位。”.

巴西自2021年以來首次重返黃金市場，9月至11月間增持了43噸黃金，使其黃金儲備總量達到172噸。儘管如此，黃金僅佔巴西黃金總儲備的7%。捷克國家銀行增持了20噸黃金，與往年持平，目前持有72噸黃金，並計劃在2028年達到100噸的目標。.

土耳其中央銀行截至10月份購入了27噸石油，使其央行和財政部合計持有量達到644噸。阿塞拜疆國家石油基金（SOFAZ）在第一季度至第三季度購入了38噸石油。第四季度的數據尚未公佈。.

中國經濟增速放緩，但隱性購買仍在繼續。

中國人民銀行放緩了外匯儲備步伐。增持3噸，爲2024年初以來最低水平。這使得其2025年的淨增持總量達到27噸。中國目前持有2306噸原油，約佔其總儲備的9%。

今年賣方不多。新加坡售出15噸，俄羅斯售出6噸，德國聯邦銀行售出1噸用於鑄幣，約旦中央銀行也售出1噸。.

但那些未公開披露的信息更爲重要。世界黃金協會估計，2025年各國央行黃金購買量的57%未被披露。一些銀行正在悄悄囤積黃金，對此隻字未提。這種行爲已經持續多年。雖然沒有人指名道姓，但數據不會說謊。Metals Focus和Refinitiv的數據都證實了官方報告與實際情況之間的差距。.

黃金的總市值如今已超過美國國債。到2025年底，全球官方黃金持有量將達到5萬億美元，超過外國持有的3.9萬億美元美國國債。各國央行和基金仍在或明或暗地增持黃金，而投資者的買入速度甚至超過了它們。無需新聞稿，數據擺在那裏，而且這一趨勢絲毫沒有放緩的跡象。.

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