微軟公佈2026年第二季度營收爲813億美元，同比增長17%。

微軟截至 2025 年 12 月 31 日的第二財季營收爲 813 億美元，比去年同期增長 17%。.

該公司營收超出預期10億美元，每股收益超出預期近20美分。儘管如此，其股價在週三盤後交易中仍下跌了3%。.

爲什麼？即使其他所有指標都呈現增長態勢，雲計算增長放緩也足以澆滅投資者的熱情。.

微軟經調整後的每股收益爲 4.14 美元，高於預期的 3.97 美元。按美國通用會計準則 (GAAP) 計算，每股收益更高，達到 5.16 美元。淨利潤按 GAAP 計算增長 60%，達到 385 億美元。按非美國通用會計準則 (Non-GAAP) 計算，淨利潤達到 309 億美元，增長 23%。.

財報發佈方式的改變在其中發揮了重要作用。2024年，對OpenAI的投資降低了微軟的淨利潤。但在最近一個季度，同樣的投資卻爲公司帶來了76億美元的價值。這一轉變推動了公司各項業務利潤的全面增長。.

隨着 OpenAI 加強雲管道建設，AI 收入增長。

微軟首席執行官薩蒂亞·納德拉表示：“我們目前還處於人工智能普及的初期階段，但微軟已經建立了一個比我們一些最大的業務部門規模還要大的人工智能業務。”

微軟證實其雲計算收入突破500億美元，較去年增長26%。公司首席財務官艾米·胡德表示：“我們在收入、營業利潤和每股收益方面均超出預期。”

微軟的商業剩餘履約義務（即尚未入賬的未來trac收入）達到 6250 億美元，是去年同期水平的兩倍多。這一大幅增長主要得益於 OpenAI 向微軟雲服務承諾的 2500 億美元投資。目前，OpenAI 的貢獻已佔這 6250 億美元的 45%。.

Azure 和其他雲服務收入增長 39%，與分析師預期相符，但略低於上一季度 40% 的增幅。包含 Azure 在內的智能雲業務板塊收入達 329 億美元，增長 29%。.

微軟還重點介紹了其生產力和業務流程部門，該部門收入達 341 億美元，增長 16%。其中，Microsoft 365 商業雲收入增長 17%，Microsoft 365 消費者雲收入飆升 29%，LinkedIn 增長 11%，Dynamics 365 增長 19%。.

遊戲和設備銷售額下滑，而股東分紅卻在增長

並非一切都盡如人意。微軟的“更多個人計算”部門營收爲143億美元，下降了3%。Xbox內容和服務收入下降了5%，即使Windows OEM和設備銷售額略微增長了1%，該類別整體業績依然低迷。.

對投資者而言，好消息是微軟本季度通過分紅和股票回購向股東返還了127億美元，比去年同期增長了32%。.

以下是詳細的財務表格，顯示了微軟對 OpenAI 的投資如何影響 GAAP 和非 GAAP 財務數據：

• GAAP淨利潤（2025年）：385億美元
• 調整後淨收入（2025年）：309億美元
• GAAP每股收益（2025年）：5.16美元
• 調整後每股收益（2025 年）：4.14 美元
• GAAP淨利潤（2024年）：241億美元
• 調整後淨收入（2024年）：250億美元
• GAAP每股收益（2024年）：3.23美元
• 調整後每股收益（2024 年）：3.35 美元

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