從聖誕節的牛市行情到一月份的現實：加密貨幣市場情緒發生了哪些變化？

事實上，2025年第四季度並未出現許多加密貨幣交易者預期的爆發式價格走勢。然而，自年初以來，隨着年底去風險和稅務相關拋售潮的消退，新的資金已開始重新進入市場。. 

隨着機構對新的加密貨幣現貨 ETF 的需求恢復，現有 ETF 的資金流入增加，以及某些鏈上指標轉正，這表明加密貨幣市場開始展現出結構性優勢。. 

假日流動性移除 

Bitcoin 和 Ethereum 在2025年第四季度分別下跌了23.07%和28.28%，這是自2019年以來最嚴重的跌幅。根據剔除穩定幣的Total 2圖表（TOTAL2ES）計算，其他山寨幣市場跌幅更大，接近40%。. 

雖然加密貨幣特有的因素，例如長期持有者的拋售壓力、現貨ETF的大量資金流出以及第四季度大部分時間的去槓桿化事件，無疑加劇了此次下跌。但更廣泛的市場力量放大了這些波動。這包括年底流動性不足，因爲交易員降低風險敞口、關閉交易賬戶，以及活躍參與者減少，使得相對較小的資金流動也能對價格產生顯著影響。. 

隨着一月份交易的開始，流動性逐漸恢復正常，倉位也隨之調整，因此市場往往感覺更有目的性，受拋售壓力的影響較小，而更多地受到前瞻性信念的驅動。. 

定位重置 

2025年底，一種被稱爲“Bitcoin IPO時刻”的說法開始在 steem傳播。這是一種比喻，指的是比特幣結構即將發生轉變，早期的大宗持有者最終得以實現收益。數據顯示，去年下半年確實有一大批長期持有 Bitcoin 巨鯨拋售了比特幣。. 

然而，由於該板塊在去年7月4日以來經歷了強勁的拋售壓力後，目前已開始重新積累，因此其倉位正在調整。這通常是底部形成的信號。. 

情緒指標降溫 

自1月1日以來，加密貨幣總市值增加了約2497億美元。在此期間， Bitcoin 上漲了約6%，而其他加密貨幣（tron幣）的相對錶現更爲強勁。. 

從市場情緒來看，這波上漲行情已推動加密貨幣恐慌與貪婪指數飆升至 42，創下自 2025 年 10 月以來的最高水平。儘管市場情緒正在轉向積極，但年初至今的上漲行情是由多種因素支撐的，其中包括上文討論的鏈上利好因素。. 

首先，我們看到現貨ETF資金流動出現復甦跡象。1月5日，美國 Bitcoin ETF淨流入6.97億美元，這是自10月初以來單日最大淨流入。其次，美國加密貨幣市場結構法案的前景再次 trac，參議院銀行委員會計劃於1月15日審議該法案。最後，機構環境也逐漸向市場靠攏，摩根士丹利已向美國證券交易委員會提交申請，擬推出現貨 Bitcoin 和 Solana ETF。. 

交易員們現在都在關注什麼 

雖然圖表和數據表明市場結構和情緒發生了變化，但在持續的牛市行情能夠確立之前，仍需重新奪回一些關鍵的技術水平。. 

Bitcoin 目前正進入9.3萬美元至9.5萬美元的關鍵支撐和阻力區間。該區域長期以來一直作爲支撐位，近期需要重新奪回的價格是9.3萬美元關口，並以日內收盤價爲準。. 

如果能夠測試並守住這一區間，下一個難關是10萬美元的心理關口。緊隨其後的是50周簡單移動平均線這一關鍵技術位，該均線歷來都起到牛市通道的作用。目前該水平位於10.15萬美元。. 

在這些關鍵區域被徹底奪回之前，價格走勢可能會繼續在區間內波動，並且反應遲緩，交易者會密切關注確認信號，而不是追逐動能。.