科技公司爲人工智能建設籌集資金，計劃在2025年新增1210億美元債務。

每天有六千名工人抵達位於德克薩斯州西部的OpenAI建築工地。這比該公司在全球的員工總數還要多。塵土飛揚，雨水將道路變成泥濘，隨後烈日又將其烤得堅硬無比。.

九月份就站在那裏，親眼目睹了這一切。“這就是實現人工智能所需要的，”奧特曼九月份在現場接受CNBC採訪時說道。“與以往的技術革命或之前的互聯網版本不同，現在需要大量的基礎設施。而這僅僅是其中的一小部分。”

每個站點的造價約爲500億美元。OpenAI的“星門”計劃在所有站點的總造價接近8500億美元。

阿比林園區目前已有一座數據中心投入運營， 另一座也即將完工。首席財務官莎拉·弗萊爾表示，該園區最終的裝機容量可能超過1吉瓦，足以滿足約75萬戶家庭的用電需求。

在這裏破土動工的項目，實際上都是爲了2026年上線的計算能力，”她在9月份表示。“英偉達的首批項目將是Vera Rubins，也就是新一代的加速芯片。但接下來的重點是爲2027年、2028年和2029年打造的計算能力。我們今天看到的，是一場大規模的計算需求激增。”

奧特曼毫不掩飾公司對更大發展的渴望。“我們的增長速度比我以前聽說過的任何企業都要快，”奧特曼眯着眼睛抵擋陽光說道，“如果我們擁有更大的產能，我們現在的規模會更大。”

OpenAI 並非唯一一家構建此類系統的公司。

路易斯安那州興建，佔地四百萬平方英尺，耗電量比新奧爾良市還多。

谷歌 在阿肯色州破土動工，該項目被州政府官員稱爲該州歷史上最大的私人投資項目。埃隆·馬斯克僅用122天就在孟菲斯建成了他的巨型超級計算機“巨像”（Colossus）。現在，他正計劃擴建“巨像2”（Colossus 2），目標是配備一百萬個GPU。

微軟將在威斯康星州投資超過70億美元。薩蒂亞·納德拉稱，這將是世界上最強大的人工智能數據中心。.

貝塞默風險投資公司的薩米爾·多拉基亞直言不諱地說：“這是人類歷史上最大的市場。它比石油市場更大，因爲地球上的每個人都需要智能。”

這些數字令人難以置信。五大公司今年的資本支出預計將達到約4430億美元。CreditSights預測，到2026年，這一數字將達到6020億美元，同比增長36%。.

並非所有公司都擁有如此充裕的 cash 儲備。.

新增債務高達1210億美元的四倍多。Meta公司通過債券市場籌集了300億美元。Alphabet公司籌集了250億美元。Oracle公司剛剛完成了一筆180億美元的債券發行。

華爾街預計借貸規模將持續攀升。摩根士丹利和摩根大通估計，人工智能基礎設施建設可能推動科技公司新增高達1.5萬億美元的借貸。瑞銀分析師預測，一年，。

“作爲信貸投資者，我們這種它需要大量的資金，”花旗集團美國投資級信貸策略主管丹尼爾·索裏德本月早些時候在一次視頻電話會議上告訴投資者。

投資者開始緊張起來

Oracle的信用違約互換價格已達到多年來的最高水平。Meta保護的流動性市場於10月下旬首次開始交易。.

OpenAI 正處於這一切的中心。今年秋天，僅兩個月就達成了總額約 1.4 萬億美元的重大合作承諾。

9月：與英偉達達成價值1000億美元的交易。10月：與AMD和博通達成芯片供應協議。 11月：trac首份雲服務合同。

OpenAIdent 格雷格·布羅克曼10月份接受CNBC採訪時表示：“我們必須這樣做。”他指的是公司爲實現其宏偉目標而爭相獲取所需的原始計算能力。“如果我們真的想擴大規模，惠及全人類，這對於我們的使命至關重要，我們必須這樣做。”

一些分析師並不認同這種說法。DA Davidson 的 Gil Luria 指出，Oracle 就是一個典型的例子。“OpenAI 做出了一些他們極不可能兌現的承諾，”他說。“現在他們又改口trac這些並非真正的承諾，而只是框架。”

甲骨文公司股價11月份下跌23%，創下2001年以來最差單月表現。.

莎拉·弗萊爾在西德克薩斯州接受採訪時反駁了這些批評。她將這種情況比作早期的互聯網。當時人們也認爲基礎設施過於龐大。OpenAI 正在首次考慮債務融資。他們已經審查了北美地區 800 多個潛在站點。.

她說，真正的問題在於權力。“真正的瓶頸不是錢，”她說，“而是權力。”

12月下旬又發生了一件大事。軟銀的孫正義以40億美元收購了DigitalBridge。爲了籌集資金cash併爲他對OpenAI的400億美元投資提供資金，他出售了所有英偉達的股份。事後，他在東京的一個論壇上表示，不得不出售這些股票讓“痛哭流涕”

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