白銀價格的飆升引發了人們對代幣化市場前所未有的關注。

週一，白銀價格一度觸及每盎司約 84 美元的歷史新高，但隨後略有回落，目前交易價格爲每盎司 75.72 美元。市場對白銀興趣的激增也蔓延到了代幣化市場。. 

鏈上數據顯示，代幣化市場的交易量與期貨和交易所交易基金（ETF）的交易活躍度同步增長。iShares Silver Trust（SLV）的代幣化版本在過去30天內的月度轉賬量激增了約1200%。. 

中國對白銀出口實行出口許可證制度

RWA.xyz 的數據顯示，同期 SLV 的持有者數量增長了 300%，淨資產值增長了約 40%。Rose AI 的創始人 Alexander Campbell 認爲，在經歷了多年的資金外流後，SLV 股票價格再次飆升，表明市場對 SLV 股票存在資金需求。. 

多種因素推白銀價格，包括供應限制、宏觀經濟利好以及結構性需求。坎貝爾指出，中國決定從1月1日起對精煉白銀的出口實行許可證制度。

埃隆·馬斯克警告說，此舉並不好，因爲許多工業過程都需要白銀。

坎貝爾表示，這至關重要，因爲中國是精煉白銀的淨出口大國，每年通過香港向世界各地出口約1.21億盎司白銀。他認爲，新規將加劇人們對白銀供應的擔憂，並可能導致價格上漲。.

該分析師還報告稱，白銀在上海的交易價格爲每盎司 85 美元，在迪拜的交易價格爲每盎司 91 美元，在 COMEX 的交易價格爲每盎司 77 美元。.

“你生活在一個金錢至上的世界裏。但邊緣買家不是這樣。他們願意支付10到14美元的溢價，而且他們毫不在意。當實物價格與紙面價格出現如此大的偏差時，其中一方肯定錯了。從歷史數據來看，錯的往往不是實物。”

——亞歷山大·坎貝爾，Rose AI創始人。

坎貝爾指出，倫敦場外交易市場（金銀銀行、精煉廠和工業用戶之間進行實物白銀交易的）正處於數十年來最嚴重的現貨溢價階段。他認爲，市場目前支付給用戶的白銀價格高於未來白銀合約的價格。

數據顯示，一年前白銀現貨價格爲每盎司29美元，其期貨曲線上漲至每盎司42美元，這屬於正常的期貨溢價。然而，目前現貨價格爲每盎司80美元，而白銀期貨曲線則下跌至每盎司73美元。分析師還認爲，COMEX期貨目前處於“懶惰的期貨溢價”狀態，彷彿一切正常。他指出，如果倫敦現貨市場持續承壓，而COMEX期貨價格卻停滯不前，那麼要麼供應將會增加，要麼期貨價格將重新調整至與現貨價格相符的水平。.

數據顯示，白銀淨多頭持倉佔未平倉合約總量的19%，而黃金則佔31%。坎貝爾認爲，儘管白銀價格有所波動，但其持倉並未處於極端水平，仍有上漲空間。.

芝加哥商品交易所提高貴金屬交易保證金

交易所（CME）也提高了貴金屬（包括黃金、白銀、鉑金和鈀金）的保證金，自週一起生效，每份合約的保證金上限爲25,000美元trac資深交易員雅各布·坎菲爾德警告稱，如果紐約商品交易所（COMEX）將保證金要求提高到20%以上，則可能出現15%-20%的K線跌幅。

與此同時，金價已從週一接近每盎司4549美元的歷史高位回落。截至發稿時，金價已下跌超過2%，交易價格約爲每盎司4442美元。.

現貨鉑金價格下跌6%至每盎司2305.15美元，遠低於歷史高點2478.50美元。鈀金價格也下跌13.2%至每盎司1669美元。.

ActivTrades分析師裏卡多·埃萬傑利斯塔認爲，週一的價格下跌（此前曾創下歷史新高）是所致。他還認爲，美國政府在烏克蘭和平談判中取得進展所帶來的樂觀情緒也構成了一定的阻力。

市場也在等待美聯儲週二公佈的12月會議紀要，該紀要將提供有關利率前景的線索。交易員預計美聯儲將在2026年降息兩次。瑞銀分析師指出，黃金價格目前處於高溢價狀態，但如果美聯儲出乎市場意料地轉向鷹派立場，則存在下行風險。.

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