2025年，國防、黃金、韓國股市和日本債券市場均創下歷史新高。

2025 年充滿了高風險的賭注，這些賭注變化迅速且往往毫無預兆，迫使從東京到紐約的交易員們目睹了歷史上最極端的市場波動和最極端的收益。.

我們看到抵押貸款巨頭的表現就像網絡迷因股票一樣，標準的套利交易瞬間崩潰。.

與特朗普有關的加密貨幣交易在大規模發行後崩潰

加密貨幣交易員們對任何與特朗普有關的東西都趨之若鶩。唐納德·特朗普重掌總統寶座後，大力推動加密貨幣發展。他將盟友安插在監管機構的要職，並將數字貨幣納入其經濟政策的核心。.

在宣誓就職前幾個小時，他推出了自己的“模因幣”（memecoin）併發布到網上。梅拉尼婭·特朗普隨後也推出了自己的代幣。之後，與特朗普家族有關聯的世界自由金融公司（World Liberty Financial）發行了WLFI代幣進行公開交易。9月，埃裏克·特朗普推出了美國 Bitcoin，這是一家加密貨幣挖礦公司，並通過合併上市。.

每次新幣發行都伴隨着一波上漲行情，但無一例外都以崩盤告終。截至12月23日，特朗普的代幣價格已從峯值下跌超過80%。根據CoinGecko的數據，梅拉尼婭的代幣價格更是暴跌近99%。美國 Bitcoin 從9月份的高點下跌了80%。這波熱潮並未持續。 Bitcoin 本身在經歷了10月份的高點後，最終以下跌收官。.

Scion Asset Management於11月3日提交的文件顯示，該公司持有英偉達（Nvidia）和Palantir的看跌期權。這筆交易的幕後推手是因《大空頭》 ）。他瞄準了這兩家處於人工智能驅動的股價上漲浪潮核心的公司。英偉達的行權價較其市值低47%，Palantir的行權價則低76%。

這份文件只顯示了截至9月30日的投資組合。目前尚不清楚伯裏是否仍然持有這些看跌期權，或者這是否是更大計劃的一部分。但人工智能投資者此前已經感到不安，伯裏的舉動更是火上澆油。英偉達股價下跌，Palantir股價也隨之下跌，納斯達克指數也跟着下跌。之後，這些股票有所反彈。.

Burry在X論壇上透露，他以1.84美元的價格買入了Palantir的看跌期權。這些trac在不到三週的時間裏飆升了101%。這筆交易凸顯了有多少資金湧入了少數幾家人工智能公司。即使沒有掌握全部細節，這也震動了以科技股爲主的市場。.

國防股、黃金、韓國股市和日本債券市場均創下歷史新高。

特朗普削減美國對烏克蘭援助的決定促使歐洲國家迅速採取行動。德國萊茵金屬公司股價在12月前上漲了150%。意大利萊昂納多公司股價上漲超過90%。國防股再次成爲熱門。.

Sycomore Asset Management首席投資官皮埃爾·亞歷克西斯·杜蒙表示：“直到今年年初，我們一直將國防投資從ESG基金中剔除。現在情況發生了變化。”杜蒙說，他們現在開始投資防禦性武器。.

這波上漲行情波及各行各業——護目鏡、化工產品，甚至打印機都未能倖免。彭博社列出的歐洲國防股組合全年漲幅高達70%。與國防領域聯繫不緊密的公司也獲得了新的信貸支持。銀行發行了“歐洲國防債券”，類似於綠色債券，但目標客戶是武器製造商。國防開支再次成爲政治上可以接受的選項。.

10月份，另一波浪潮襲來。美國政府陷入史上最長的停擺。債務擔憂飆升。投資者紛紛拋售美元，轉而湧入加密貨幣和黃金市場。當月，加密貨幣和黃金價格均創下歷史新高。這種交易被戲稱爲“貨幣貶值交易”。交易員們認爲貨幣正在貶值，因此尋求避險資產。.

但好景不長。 Bitcoin 再次下跌。美元收復失地。美國國債成爲今年表現最佳的資產之一。黃金依然tron。銅、鋁和白銀等其他金屬價格也大幅上漲，但這並非僅僅出於對通脹的擔憂。特朗普的關稅政策和全球需求的變化也推高了價格。即使加密貨幣降溫，黃金價格也持續攀升至新高。.

韓國股市也超出了預期。李在明dent 曾設定目標：將韓國綜合股價指數（KOSPI）推高至5000點。截至12月22日，該指數年內漲幅已超過70%。華爾街開始認同這一目標有望在2026年實現。全球人工智能浪潮也爲韓國股市帶來了大量資金。摩根大通和花旗集團都對這一可能性表示支持。.

但韓國散戶投資者並不買賬。李健熙本人也曾是散戶投資者，但他也沒能說服他們。他們拋售韓國股票，並將330億美元投入美國資產。一些人購買了加密貨幣，另一些人則購買了風險較高的交易所交易基金（ETF）。資金外流導致韓元貶值。從賬面上看，韓元上漲勢頭良好。但在韓國國內，市場信心依然不足。.

吉姆·查諾斯和邁克爾·塞勒公開交鋒。查諾斯做空了持有 BitcoinStrategy Inc.公司。他認爲該公司的價值與其加密貨幣持有量不符。.

五月份，他做多 Bitcoin ，做空Strategy。六月份，Saylor在彭博電視臺反擊道：“我認爲他根本不理解我們的商業模式。”Chanos在X上回擊，稱Saylor的言論“完全是金融胡言亂語”。

Strategy股票在7月份達到頂峯，年初至今漲幅高達57%。但隨後 Bitcoin 下跌，新的數字資產管理公司湧入市場，Strategy股價也隨之下跌。從5月到11月7日Chanos宣佈平倉，股價暴跌42%，溢價也隨之消失。這筆投資最終奏效。.

日本的“寡婦製造者”交易終於奏效。多年來，交易員一直做空日本國債，預期收益率會上升。但這種策略從未奏效。直到現在。2025年，日本提高了利率。.

日本首相高市早苗批准了大規模支出計劃。10年期日本國債收益率突破2%。30年期國債收益率創下歷史新高。彭博trac指數下跌超過6%，使日本成爲今年表現最差的債券市場。

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