在大多數加密貨幣板塊經歷低迷的一年裏，RWA代幣表現最佳。

2025年山寨幣市場增長緩慢，意味着大多數常見的加密貨幣理論也顯得疲軟。RWA代幣化成爲少數幾個蓬勃發展的領域之一。. 

2025年全年，加密貨幣領域的整體表現疲軟，大多數可靠的板塊都出現了大幅下跌。只有少數板塊實現了淨增長並保持了可持續的走勢。. 

總體而言，2025 年的回報率仍然較低，大多數代幣僅在短期內跑贏市場。RWA 代幣在 2025 年平均而言成爲盈利能力最強的代幣類別，淨增長率超過 185%。. 

tron的敘事抵消了其他加密貨幣趨勢的損失。2025年的牛市週期回報率遠低於以往週期，百倍增長的機會也更少。這一次，投資者尋求的是基礎設施和可持續性，而非超額收益的潛力。. 

根據 Coingecko 的研究，基於表現最佳的代幣，RWA 代幣的平均回報率爲185.8% 代幣化在 2025 年末被視爲主要趨勢之一。

Chainlink (LINK) 已成爲代表，而規模較小的平臺估值則相對較低。ONDO是主要的代幣化中心之一，但其市值僅爲 12 億美元。

過去一年，L1加密貨幣敘事舉步維艱。

L1鏈曾被視爲藍籌股，但過去一年來大多數資產的增長速度也放緩了。儘管交易活動不斷增長，以太坊(ETH)在過去12個月中仍淨下跌了10%。Ethereum最初是一條實用型區塊鏈，在穩定幣、借貸和其他活動方面都有所增長，但ETH未能突破更高的價格區間。

SOL 在過去一個月下跌超過 34%，至 123.52 美元。儘管 SOL 已成爲交易中心，並且正值trong 表情包熱潮，但它未能保持可觀的收益。. 

L1代幣中，僅有 BNB和TRX例外，分別在過去一年中淨上漲22%和9.9%。儘管這兩種代幣的價格均已從歷史峯值回落，但它們仍是少數幾條價格上漲的主流L1鏈代幣。. 

規模較小的L1鏈受到的影響最大，因爲它們的流量都流向了L2網絡。儘管人們預期AVAX將成爲重要的流動性中心並轉型爲 DeFi 鏈，但其全年跌幅仍高達66.5%。. 

Telegram 的 TON 代幣在過去一年下跌了 73.4%，跌至 1.52 美元。儘管 Telegram 的用戶大量湧入，但該網絡未能獲得足夠的流動性。. 

儘管流行，表情包和人工智能代理 track 損失。

模因和人工智能代理幫助構建了新型的鏈上和消費者結構。簡而言之，這些敘事彌補了山寨幣市場的缺失。

今年以來，表情包代幣平均下跌了31.6%，而人工智能代理代幣下跌了50.2%。表情包和人工智能代理代幣的低迷影響了去中心化交易所（DEX）的活躍度，導致基於DEX的代幣價格暴跌55.5%。. 

一些用於表情包和人工智能代理的L2鏈平均下跌了40.6%。需要注意的是，代幣表現並不總是反映鏈上活動，因爲部分網絡仍保持了流動性和交易量。. 

受表情包市場放緩的影響， Solana 生態系統整體下滑超過 64%。. 

最差的代幣是GameFi和DePIN。人工智能的宣傳不足以重振DePIN老代幣，其平均跌幅超過95%。

2025 年，代幣和山寨幣也表明，市場很少迴歸舊資產，而是尋求新的趨勢和用例。.

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