日本預計將公佈2026財年預算，總額達122.3萬億日元，支出增長6.3%。

日本將推出有史以來規模最大的財政年度預算，該預算將於 2026 年 4 月開始。首相早苗高市確認，預算總額將達到 122.3 萬億日元，比 2025 年的 115.2 萬億日元增長 6.3%。.

爲了籌集資金，高市表示，政府計劃通過發行新債券籌集29.6萬億日元。即便如此，債務融資仍將略有下降，佔預算的比例將從本財年的24.9%降至24.2%。.

“我認爲這份預算在增強經濟實力和確保財政可持續性之間取得了平衡，”高市先生在與執政黨官員和內閣成員會面後表示。.

這事非同小可，因爲日本揹負着全球最沉重的債務負擔，因此全球投資者對首相的支出方式感到不安。長期債券收益率今年已經開始攀升，而超支預算只會加劇這種壓力。

伊藤忠經濟研究所高級研究員竹內浩二表示，預算規模是一個危險信號。.

“初始預算規模創下紀錄，這對收益率不利，”小島表示。“但與此同時，政府債券發行量一直受到控制，”他補充道，並指出長期債券供應量不會增加，中長期債券發行量甚至可能減少。.

支出增長受通貨膨脹、社會需求和國防開支驅動。

在日本通貨膨脹率連續三年多保持在2%以上的情況下，生活成本持續上漲，政府卻出臺了這份創紀錄的預算。生活必需品價格仍在飆升，但新增預算中的很大一部分卻用於社會保障，社會保障支出將從38.3萬億日元增至39.1萬億日元。.

據高市內閣稱，這一增長與日本人口老齡化以及對老年護理和支持服務日益增長的需求直接相關。.

高市也把國防開支列爲優先事項。由於該地區地緣政治緊張局勢加劇以及國家安全面臨壓力，國防開支也在增加。她的團隊認爲，這與推動其他預算增長的。

上個月，她的政府推出了一項官員稱是自 COVID-19 限制措施解除以來規模最大的經濟刺激計劃

儘管推行擴張性政策，高市千尋仍反覆強調自己是在採取負責任的措施。財務大臣片山五月本週早些時候承認，該計劃短期內可能會損害財政健康，但她表示，爲了推動未來的增長，這是必要的。.

市場目前對預算案消息反應平淡。但政府的借貸成本正在不斷攀升。據彭博社從官員處獲悉，財政部將在2026財年採用3%的債務償還利率，這將是自1997年以來的最高水平。.

隨着財政收入和實際利率的變動，日本央行考慮進一步加息。

高市預計明年稅收收入將達到83.7萬億日元，這有助於抵消其借貸需求。浩二表示，這也是市場反應沒有過度的原因之一。.

“稅收收入一直相當穩健，這可能有助於高市平息市場的擔憂，”他說道。但他警告說，如果政府計劃未來減少債券發行，就需要找到更好的 cash 來源。.

與此同時，日本央行行長上田一夫週四發表了今年的最後一次講話，表示央行越來越有信心實現2%的通脹目標。上田在聖誕節期間由日本經濟團體聯主辦的商業活動上表示：“2%的價格穩定目標，以及隨之而來的工資增長，正在穩步接近實現。”.

上田的這番言論是在日本央行將借貸成本上調至1995年以來最高水平幾天後發表的。交易員們已經開始押注央行將進一步加息。上田沒有給出具體日期，但他明確表示，如果經濟保持良好 trac，央行將會再次加息。.

他指出，實際利率仍然很低，大多數觀察人士預計從明年開始每六個月加息一次。.

上田表示：“工資和物價溫和上漲的機制很可能在明年及以後繼續保持。因此，央行基準情景實現的可能性似乎正在上升。”

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