盧布兌美元匯率飆升45%，無視戰爭和油價暴跌的影響

俄羅斯盧布是今年全球最tron的主要貨幣，對美元匯率飆升約 45%，預計 2025 年盧布兌美元匯率將接近 78。.

根據彭博社的數據，盧布的交易價格接近俄羅斯近四年前全面入侵烏克蘭之前的水平，而且在過去十二個月中，盧布的漲幅是自至少 1994 年以來最大的年度漲幅。.

莫斯科曾預測今年盧布兌美元的平均匯率爲 91.2，但實際上，即使油價走弱，美國和歐洲實施新的制裁，盧布依然保持tron。.

這種強勢如今正擠壓出口商的生存空間，因爲外匯收入兌換成盧布的金額減少了。同時，在戰爭開支依然高企的情況下，這也加劇了國家財政的緊張。.

此輪上漲的主要原因是俄羅斯國內對外匯的需求大幅下降。制裁措施減少了美元和歐元的獲取渠道，導致需求急劇下降。與此同時，俄羅斯央行維持了極高的借貸成本。.

從去年10月到今年6月，關鍵利率一直維持在歷史高位，之後總共下調了5個百分點，至16%。這些利率促使dent轉向盧布存款和債券。.

緊縮的貨幣政策和政府外匯拋售推高了本幣匯率。

俄羅斯央行也積極參與外匯市場，其外匯出售行動與財政部的舉措相呼應，尤其是在俄羅斯央行開始出售國家福祉基金中的人民幣和黃金時。此舉旨在彌補能源收入的損失。.

根據俄羅斯財政部的數據，今年前 11 個月石油和天然氣收入下降了 22%，儘管如此，盧布仍是今年現貨回報率最高的五種全球資產之一，僅次於鉑金、白銀、鈀金和黃金。.

在央行內部，這種強勢被視爲對抗通貨膨脹的工具而受到歡迎。.

俄羅斯央行行長埃爾維拉·納比烏琳娜表示tron帶來的通縮效應尚未完全消退。她的言論表明，儘管經濟其他領域擔憂情緒日益加劇，但決策者們並不急於削弱盧布。

經濟學家警告稱，隨着油價tron，強勢盧布或將引發滯脹。

斯托雷平經濟增長研究所的經濟學家們認爲，危險正在加劇。他們在本月發佈的一份報告中警告說，盧布堅挺加上信貸成本高昂，可能將經濟推向滯脹。.

央行目前預計今年經濟增長將放緩至0.5%至1%，較2024年的4.3%大幅下降。.

該機構表示，目前俄羅斯貨幣估值過高，損害了其競爭力。報告稱，俄羅斯“正在失去其作爲能源強國的天然優勢，無法向外國消費者提供比國內生產商更優惠的條件，從而降低了該國的投資吸引力”。這一警告進一步加劇了莫斯科內部正在進行的辯論。.

商界領袖也表達了類似的觀點。俄羅斯工業家和企業家聯盟主席亞歷山大·紹欣表示，盧布貶值將有助於出口商、聯邦預算和整體經濟的發展。.

亞歷山大在接受RBC採訪時表示：“盧布貶值不僅有利於出口商和財政預算，而且有利於整個經濟。”該遊說團體計劃於週三與普京總統dent ，討論經濟問題。.

石油市場仍然是主要風險。布倫特原油週三連續第六個交易日上漲，上漲14美分至每桶62.52美元。美國西德克薩斯中質原油上漲23美分至每桶58.61美元。自12月16日油價跌至近五年低點以來，兩種原油trac價格均上漲約6%。.

儘管如此，石油市場今年依然舉步維艱。布倫特原油價格 trac將同比下跌16%，而WTI原油價格下跌約18%，這將是自2020年新冠疫情重創全球需求以來，兩家原油價格最大的年度跌幅。儘管如此，盧布匯率依然持續上漲。.

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