中國連續第七次會議維持關鍵貸款利率不變

週一，中國人民銀行宣佈維持1年期貸款市場報價利率（LPR）3.00%和5年期貸款市場報價利率3.50%不變，連續第七次會議拒絕調整利率。.

1 年期利率決定了新貸款的基調，而 5 年期利率則決定了抵押貸款的定價。.

與此同時，中國經濟遭受了更多打擊，尤其是在零售、住房和工業領域。.

11月份公佈的數據弱於市場預期，零售銷售額同比增長僅1.3%，遠低於經濟學家預測的2.8%。這一增速也低於10月份的2.9%，而10月份的增速本身就不強勁。tron生產增長4.8%，低於5.0%的預期。這是自2024年8月以來的最低增速。

中國房地產市場崩盤加劇，房價下跌

房地產市場依然一片混亂。包括基礎設施和房地產在內的固定資產投資，今年1月至11月同比下降2.6%，降幅遠超經濟學家此前預期的2.3%。.

北京的新房價格下跌了1.2%。與此同時，二手房價格同比暴跌5.8%。房地產市場的各個環節都未能倖免。

康奈爾大學教授埃斯瓦爾·普拉薩德表示，“一些刺激措施會有所幫助”，但他警告說，由於私營部門仍然脆弱，“貨幣政策可能不會取得太大 trac”。.

他補充說：“隨着增長勢頭減弱，他們將不得不啓動刺激措施，或許會採取一些貨幣刺激措施，理想情況下還會採取更多財政刺激措施，但這確實需要與一些更廣泛的改革措施結合起來。”

中國財政部並未忽視這一點。去年12月初，他們表示計劃在2025年發行超長期特許政府債券，以支持重點基礎設施項目。官員們還承諾將加大力度提振消費支出，以阻止通縮進一步加劇。但即便如此，投資者仍然反應冷淡。.

儘管與華盛頓達成了暫時的貿易協議，人民幣匯率依然疲軟。

最近與華盛頓達成的貿易協議讓中國得以喘息。關稅已被暫停，這可能有助於2025年的出口增長。中國仍然希望實現“約5%”的增長目標，但一切都無法保證。國內需求依然疲軟。

貨幣方面，人民幣走勢並不強勁。週一，在岸人民幣兌美元匯率維持在7.04不變。離岸人民幣則走弱。Prestige Economicsdent Jason Schenker表示，未來六個月人民幣匯率可能會短暫跌破7.00，但他認爲不太可能長期維持在該水平。.

“如果人民幣匯率持續低於7，我會感到驚訝。在中國，這可能會被視爲一種挑戰和風險。”他現在預計人民幣匯率在2026年底將收於7.03左右，略高於他11月份預測的7.05。.

申克爾並不認同某些銀行所宣揚的樂觀前景。例如，高盛認爲人民幣匯率在12個月內可能升至6.85。.

但這種觀點與近期中國國內的一些呼聲相悖，一些前央行官員和經濟學家主張人民幣tron。他們的理由是：這有助於重新平衡經濟並緩解貿易壓力。.

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