Deribit期權可能會加劇 Bitcoin 動盪

Deribit期權到期日相對平靜，週五到期的未平倉合約總額爲31.8億美元。此次規模較小的周度到期事件之後，一週內還將迎來規模更大的月度、季度和年度到期事件。 

Deribit期權交易策略表明需要謹慎，旨在對沖BTC的下跌風險。週五共有價值3.18億美元的BTC和ETH期權到期，其中BTCtrac的名義價值爲27億美元。 

🚨期權到期提醒🚨

明天 UTC 時間 08:00，Deribit 平臺上約有 31.8 億美元的加密貨幣期權到期。比特幣 (BTC) ：名義價值 27.2 億美元 | 看跌期權/看漲期權：0.81 | 最大止損價：8.8 萬美元

比特幣未平倉合約集中在 8.8 萬張左右，看跌期權倉位略高，表明市場相對…… pic.twitter.com/wW8ZYXYCsx

— Deribit (@DeribitOfficial) 2025年12月18日

比特幣價格一度接近88,000美元左右的劇烈波動區間。然而，這一次，交易員們並沒有刻意將比特幣推向劇烈波動區間的極限。期權正成爲一種對沖工具，交易員們主要通過持有低於91,000美元的比特幣看跌期權來建立倉位。 

本週到期的期權合約的看跌/看漲比例爲0.8，表明該價格區間看漲期權略多。交易者在91,000美元以上的價格區間主要持有看漲期權，而看跌期權流動性最高的價位是85,000美元。 

期權倉位表明，交易員們正在尋找在價格跌至 8 萬美元附近時退出市場的方法。歷史上，每週期權到期後，週末的交易波動通常會更加劇烈。然而，比特幣和以太坊目前正面臨價格壓力，Deribit 的影響可能較小。

Deribit期權可防止ETH跌至2500美元。

週五又有價值 4.6 億美元的以太坊期權到期，最高成交價爲 3100 美元。在每週例行事件發生前，以太坊的交易價格爲 2952.97 美元。 

與比特幣相比，以太坊的行權價格更加多樣化，其中流動性最強的行權價格爲 3,500 美元，用於下行保護。 

根據期權倉位分析，當以太坊價格高於 3400 美元時，交易者可能更看好以太。與比特幣相比，市場對以太坊的情緒也更爲中性，這一點也反映在期權市場中。

Deribit 期權準備迎接年度結算

2025年第四季度，期權市場放緩。第三季度期權到期後， Deribit重建了較低水平的未平倉合約。

第三季度末，期權市場未平倉合約總額超過460億美元。臨近年底，未平倉合約降至390億美元，並在過去三個月保持穩定。2025年最後一個季度，每週到期的期權數量有所減少，但仍維持了11月底達到的較高基線水平。 

預計12月26日將有約230億美元的期權到期，佔未平倉合約的一半以上。其他trac將展期至下一季度。 

此後，Deribit流動性的重建可能預示着加密貨幣市場的整體趨勢。衍生品交易在10月11日的暴跌中滯後，實際上反而受益，因爲交易員們既尋求避險，也尋求以有利價格進行買入的機會。 

然而，比特幣交易的停滯不前也導致衍生品市場交易放緩，期貨市場整體興趣下降。比特幣未平倉合約量仍維持在270億美元左右，自10月份暴跌以來變化甚微。 

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