銅價在週五大幅下跌後反彈約2%。
銅價上漲約 2%，扭轉了上週五的暴跌局面，交易員們重新認爲市場可能在 2026 年收緊。
在上海午盤交易時段，倫敦金屬交易所的金屬價格一度觸及每噸11,656.50美元，此前該金屬價格在前一交易日暴跌3%。此次下跌是由於與人工智能相關的科技股在華爾街崩盤，拖累了整體需求前景。
今日金屬價格反彈迅速且強勁，此前金屬價格在拋售潮到來前曾觸及每噸近12,000美元的歷史高位。鋅價上漲1.1%，鋁價上漲0.4%。
分析人士警告稱，供應缺口和需求上升將構成威脅。
銅價已上漲超過30%。礦山問題導致供應減少，而貿易商們一直在將大量銅運往美國，以應對唐納德·特朗普總統2025年貿易政策dent
對綠色能源和電網的投資提振了tron對長期需求強勁的預期。花旗分析師表示，由於礦產供應緊張以及美國境內持續的“囤積”行爲，這種金屬可能面臨嚴重短缺。
花旗銀行表示：“我們預計美國將囤積全球銅庫存，並且在樂觀的情況下，還會進一步消耗美國以外地區已消耗殆盡的庫存。”花旗銀行還表示，銅價可能在 2026 年初達到每噸 13,000 美元，甚至到明年第二季度達到每噸 15,000 美元。
Avatar Commodities 首席執行官 Andrew Glass 表示，目前的形勢預示着價格將創下“新高”，這是由於美國的囤貨行爲減少了國外的供應。
格拉斯表示，此次上漲反映出一種“高度不規則的扭曲”，主要由關稅擔憂而非正常的供需關係推動，並補充說，中國需求依然疲軟。荷蘭國際集團策略師伊娃·曼西表示，明年油價可能達到每噸12000美元，並警告稱，油價上漲將衝擊能源密集型行業的利潤率。
週五現貨價格達到每噸 11,816 美元，而 3 個月 LME 期貨收於每噸 11,515 美元，今年以來全球基準價格上漲了約 36%，過去一個月上漲了 9%。
關稅推動美國資金流入，消耗全球庫存。
銅價上漲主要是由於全球擔憂特朗普將從 2027 年起對精煉銅進口加徵關稅，因此買家現在正爭相將貨物運往美國。StoneX 的數據顯示，今年美國銅流入量增加了約 65 萬噸，使庫存量上升至約 75 萬噸。
在倫敦金屬交易所（LME），三個月交割的銅期貨價格最新報每噸11,515美元左右，而紐約商品交易所（COMEX）3月交割的銅期貨價格約爲每噸11,814美元，這造成了tron套利機會。這種拉動導致LME的庫存減少，而LME作爲最後的交易市場，其銅期貨供應受到限制。
庫存數據顯示，銅庫存約爲16.5萬噸，其中約6.665萬噸（約佔40%）被取消的認股權證鎖定，這意味着這部分金屬已被預留用於交割，無法在公開市場上交易。倫敦金屬交易所（LME）的銅庫存較年初下降了近40%。
與此同時，德意志銀行稱，由於主要礦商削減產量目標，2025年將是“嚴重受干擾的一年”。大型生產商更新後的產量預期將2026年的供應量減少了約30萬噸。該銀行表示，市場將處於供應defi狀態，預計2025年第四季度和2026年第一季度供應最爲緊張。
由於與英美資源集團共同擁有的科拉瓦西礦產量減少，嘉能可將2026年的產量預期下調至81萬至87萬噸。力拓告訴路透社，明年的產量可能降至80萬至87萬噸，低於今年86萬至87.5萬噸的目標。
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