Bitcoin 價格持續走弱，上漲引發持有者新一輪拋售。

Bitcoin 持續下跌，每次價格小幅上漲都會引發在10月份接近峯值時買入的投資者的快速拋售。

週五紐約交易時段，最大的加密貨幣下跌 3.6% 至 89,502 美元，自 10 月 6 日創下 126,000 美元的歷史新高以來，已下跌近 30%。

即使美聯儲降息，此舉也未能給數字資產注入任何實際活力，交易員稱這是今年最疲軟的反彈之一。

加密貨幣分析公司 Glassnode 表示，其多項指標目前顯示出所謂的“輕微看跌階段”。

該公司表示，新資金的少量流入被大股東的持續拋售所抵消，這些大股東對市場的短期走向失去了信心。

根據 Glassnode 的說法， Bitcoin的價格目前被困在一個“疲軟但有界的區間”內，而這段時間本身對持有者不利，因爲未實現的損失正在累積。

這些損失攀升至4.4%，爲近兩年來最高水平，此前兩年大部分時間損失率都低於2%。該公司表示，這一轉變標誌着市場明顯從樂觀情緒轉向“壓力和不確定性”。

流動性趨緊，拋售壓力加劇

FxPro 的市場分析師 Alex Kuptsikevich 表示，加密貨幣“已經進入熊市”，並警告稱，任何短期復甦都可能trac更多拋售。

他還補充說，許多投資者正在利用短暫的價格上漲來平倉，退出在之前的牛市中建立的倉位。

Bitcoin未能與其他風險資產同步反彈，進一步暴露出其流動性不足和風險偏好減弱的局面。分析師表示，比特幣與股票市場通常的上漲相關性已經瓦解，這表明數字資產領域已經變得多麼脆弱。

Glassnode 還指出，隱含波動率（衡量預期價格波動的指標）已經開始下降，並且通常會在一年中的最後一個重大宏觀事件（在本例中是 12 月 10 日的 FOMC 會議）之後繼續下降。

該公司表示，如果美聯儲沒有出臺任何鷹派政策，伽瑪賣方可能會迴歸，並在今年餘下的時間裏加速波動率的衰減。

Gamma 賣方（通常是做市商或機構交易員）在市場保持平靜時獲利，但在價格劇烈波動時面臨巨大損失。

由於交易員保持謹慎，ETF 漲勢減弱。

GSR的交易員米奇·蓋勒表示，宏觀經濟環境已成爲推動加密貨幣價格的關鍵因素。他指出，近期的交易流量產生了異常大的影響，並稱這是典型的熊市格局。

蓋勒表示，美國政府停擺、美聯儲數據獲取渠道減少以及地緣政治局勢的不確定性，都令投資者保持謹慎。他預計短期內市場波動性將居高不下，但鑑於市場情緒已“極度悲觀”，且價格已止跌回升，他認爲年底前市場可能出現反彈。

BRN研究主管蒂莫西·米西爾表示，目前的穩定局面建立在“脆弱的基礎”之上。他指出流動性不足和ETF資金流動分散，並表示加密貨幣市場“正在尋找方向，而不是確定一個方向”。

曾經是tron支撐的ETF資金流動如今正在失去動力。貝萊德旗下的IBIT基金上個月遭遇了約23億美元的資金流出，這是該基金迄今爲止最大的單月贖回量，也是今年以來的第二次。

儘管資金流出僅佔 IBIT 總資產的 3%，但這引發了人們的擔憂，即長期持有者開始重新考慮他們的信念。

不過，伯恩斯坦分析師 Gautam Chhugani、Mahika Sapra 和 Sanskar Chindalia 的數據顯示，儘管價格大幅下跌，但 12 只現貨 Bitcoin ETF 的總流出量不到其總資產的 5%。

分析師表示，Bitcoin仍處於長期牛市週期中，機構買盤保持相對穩定，並吸收了持續的散戶拋售浪潮。

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