隨着市場崩潰加劇，短期投資者開始止損，其拋售潮已攀升至2022年FTX崩盤的水平。

比特幣遭遇了自FTX崩盤以來最大規模的拋售潮。在經歷了數次價格下跌後，短期錢包開始拋售，吞下此前未實現的損失。 

比特幣短期持有者是近期市場崩盤的最大因素。最新一批錢包用戶的實際損失是自 2022 年以來最大的。當前的市場下跌類似於FTX 崩盤，但沒有出現大型參與者的流失或流動性突然下降的情況。

Glassnode數據顯示，長期持有者的實際損失仍然有限，因爲他們是在價格低得多的時候買入的。比特幣的平均實際價格爲54,622美元，創歷史新高。

2025年，大部分大戶在價格接近峯值時拋售了他們早期持有的股份。然而，在最近一次跌至8萬美元左右的行情中，卻是短期買家紛紛拋售。 

比特幣短期拋售可能預示着市場觸底。

比特幣價格重回近期高點 94,000 美元，隨後回落至 92,000 美元以下。市場顯示出復甦，但短期內仍不穩定。

然而，拋售和投降被視爲局部觸底的信號。2025年，最大的實際損失事件之一發生在8月份，隨後市場再次反彈。 

Bitcoin 從 10 月份的高點下跌的過程中，直到價格觸及 85,000 美元以下的局部低點，市場纔出現恐慌性拋售。散戶和短期買家爲了減少損失而拋售，而巨鯨和長期持有者通常在接近峯值時拋售。

9 月份，短期持有者更願意接受未實現的損失，但不斷加速的價格下跌壓力最終迫使一些買家以更低的價格投降。

並非所有短期持有者都虧本出售。事實上，平均而言，這些錢包都略有盈利。短期持有者的平均成交價超過104,000 美元，高於當前市場價格。平均價格顯示，大量戰略性短期錢包仍在交易比特幣，準備在有利價格時獲利。

Bitcoin 波動性接近一年來的最高點。

比特幣波動性表明，這種領先的加密貨幣正進入一個更加動盪的交易期。波動率已擴大至 2.49%，接近過去 12 個月來的最高水平。 

通常情況下，比特幣在2025年的波動率將保持在2%以下，進入一個更爲成熟的市場階段。這一時期也適時地提醒市場，比特幣仍可能面臨恐慌性拋售，尤其是在去槓桿化事件之後。

比特幣交易仍受恐慌情緒影響，恐懼與貪婪指數爲 28 點。 

更多的拋售壓力可能來自礦工，他們自8月份以來首次在不利的挖礦環境下生產區塊。在經歷了數月的高收益挖礦期後，哈希率指標再次飆升。

從歷史上看，哈希帶指標大致與市場的局部底部或波動性較高的時期相吻合。

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