隨着大型科技股下跌，投資者轉向亞洲人工智能領域的新興企業。

由於擔心股票估值過高和市場環境變化，資金管理者正在亞洲科技行業尋找下一個大贏家，這迫使他們重新思考人工智能投資。

ChatGPT上市引發的股市熱潮如今已進入第四年，但臺積電和SK海力士等行業巨頭的發展勢頭正在減弱。投資者現在將目光轉向聯發科和中基創光科技等規模較小的公司。

分析人士表示，爲人工智能提供關鍵組件的大型供應商在近期股價回調後可能會有所反彈。但隨着行業重心從構建大型語言模型轉向技術的實際應用和降低成本，市場焦點正在轉移。

這場變革始於上個月，當時Alphabet公司發佈了改進版的Gemini模型，並與其他公司達成協議，爲其自主研發人工智能芯片。亞馬遜公司最新的加速器也進一步推動了市場對OpenAI和芯片巨頭英偉達公司的關注度下降。

與OpenAI關係密切的日本軟銀集團股價在11月暴跌38%，創下25年來最糟糕的單月表現。Cryptopolitan，臺積電和SK海力士上月分別下跌2%和8%，在經歷了大幅上漲後出現回調。

ChatGPT如今面臨日益激烈的競爭，而隨着專用電路（ASIC）的重要性日益凸顯，英偉達的訓練芯片受到的關注度有所下降。這令投資者擔憂價格壓力。

首爾Quad投資管理公司首席投資官韓相均表示，如果大型語言模型成爲普及產品，“成本更低的模型將會勝出”。他認爲，未來六個月將決定“泡沫將如何破裂”。

亞洲市場湧現出新的贏家

投資者並沒有完全放棄人工智能領域，而是選擇了其他股票。臺灣芯片設計公司聯發科（MediaTek）與Alphabet合作，在Gemini項目發佈後，股價創下自2002年以來的tron單週表現。爲Alphabet生產電路板的韓國IsuPetasys公司上週股價飆升18%，創下歷史新高。

這些舉措表明，無論哪家美國科技巨頭主導供應鏈，亞洲供應商都能獲利。

貝萊德集團新興市場和亞洲股票主管埃貢·瓦夫雷克表示：“全球製造的硬件中，約有 90% 是數據中心、服務器、測試環境所需的硬件，無論是芯片製造、存儲卡製造，還是測試、冷卻系統等，都需要這些硬件，而這些硬件幾乎全部來自臺灣、韓國、日本、泰國，甚至中國大陸。”

儘管中美在人工智能領域展開激烈競爭，但它們的供應鏈仍然緊密相連。總部位於山東的光收發器製造商中基光電，其22%的收入來自Alphabet，11%來自亞馬遜。該公司股價上週上漲11%，創下新高。

既有領導者保持着tron地位

老牌巨頭們並未就此止步。臺積電擁有最先進的芯片製造技術，併爲所有主要廠商代工生產。其股價有望連續第三年上漲，使其市值突破1萬億美元大關。

根據麥格理集團有限公司的研究，SK海力士和三星tron控制着全球高帶寬內存市場90%以上的份額，而高帶寬內存是人工智能的另一個關鍵組件。

SK海力士股價今年已上漲超過兩倍，做空該股的押注有所減少。彭博社援引標普全球公司的數據顯示，該股的空頭持倉佔自由流通股的比例已從5月份的3%以上降至0.6%。

但受新聞報道、對高價股票的擔憂或持股限制等因素的驅動，投資者不斷尋找新的投資機會。

“即使人工智能主題已經流行三年，它仍然是科技投資者關注的焦點，”摩根大通私人銀行香港亞洲股票策略主管馮添明表示。“人工智能供應鏈的各個環節都在不斷湧現機遇，但這些機遇仍然與實體基礎設施息息相關。”

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