加拿大 defi特朗普的關稅政策，股市強勢反彈，投資者迎來tron年。

多倫多主要證券交易所取得了15年來最tron的表現，令大多數市場觀察人士措手不及，並將美國同行遠遠甩在身後。

S&P/TSX綜合指數已上漲26%，而今年僅剩四周。這是自2009年以來最大的年度漲幅。自2016年以來，加拿大股市在市場上漲行情中首次跑贏美國股市，領先幅度高達10個百分點。

考慮到匯率差異，差距會更大。加拿大股市上漲了29%，而標普500 。

這一tron表現令許多人感到意外。今年早些時候，美國dent 唐納德·特朗普撕毀了現有的貿易協定，並對加拿大商品加徵高額關稅，同時質疑加拿大的獨立性，此後，人們對可能出現經濟衰退的擔憂蔓延全國。

然而，這些威脅最終引發了一波國內消費浪潮，從而提振了經濟。

是什麼因素推動了多倫多房地產市場的飆升？

多倫多證券交易所的成分股構成也是其成功的關鍵因素。銀行股約佔該指數總市值的三分之一，礦業和能源公司則佔另外三分之一。這種結構使加拿大企業能夠充分利用金屬價格上漲和利率下降的利好。此外，該交易所也吸引了希望將資金分散投資於科技股以外領域的投資者。

BMO環球資產管理公司負責投資的薩迪克·阿達蒂亞指出，人們對科技股估值過高的擔憂是看好加拿大經濟的原因之一。

阿達蒂亞對彭博社表示：“你看好加拿大的原因之一是，你擔心是否存在所謂的‘人工智能泡沫’。”他指出，人們對美國科技公司估值的擔憂再度加劇，這可能有助於加拿大在2026年保持領先地位。

tracts 全球投資者的避險天堂地位

過去一個月，標普500指數較10月份的高點下跌了5%，而加拿大股市的表現則好得多。今年以來，由於投資者尋求更安全的投資選擇，並擔憂人工智能公司股價過高，資金持續流入加拿大。

科技公司佔標普500指數的三分之一，其中英偉達和Alphabet等少數幾家巨頭幾乎包攬了該指數今年的所有漲幅。在加拿大，科技行業在11個板塊中排名第五，僅佔指數的9.9%。儘管如此，在線零售商Shopify的股價仍飆升了46%，成爲2025年表現最佳的公司之一。

今年以來，加拿大銀行股累計上漲25%，23家銀行中僅有4家出現虧損。斯普羅特銀行（Sprott Bank）市值翻了一番，多倫多道明銀行（Toronto-Dominion Bank）上漲54%，蒙特利爾銀行（Bank of Montreal）和加拿大豐業銀行（Bank of Nova Scotia）的市值均飆升27%。央行多次降息提振了銀行業盈利，銀行業整體受益匪淺。

Cryptopolitan指出，貴金屬價格大幅上漲，尤其是黃金和白銀，推動材料類公司股價今年上漲了 90%。Discovery Silver 的股價上漲了 11 倍，而 Aris Mining、Lundin Gold 和 New Gold 的股價也至少上漲了兩倍。

加拿大經濟也呈現出tron跡象，包括連續兩個月就業數據好於預期。週五公佈的數據顯示，得益於軍費開支增加和房地產市場復甦，加拿大經濟在第三季度tron反彈。

英國首相馬克·卡尼爲保護國家免受特朗普關稅影響重大基礎設施項目被視爲明年股市的積極因素。

2026年，加拿大經濟仍面臨諸多挑戰，包括加美自由貿易協定可能發生變化。本世紀以來，加拿大股市僅有一次連續兩年跑贏美國股市。

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