受Upbit 103億美元收購案推動融資激增，11月份加密貨幣風險投資交易額下降28%。與此同時，加密貨幣風險投資交易額在11月份下降28%。

2025 年 11 月，加密貨幣風險投資活動放緩，公開披露的投資交易項目減少至 57 個。

根據 RootData 的數據，這一數字比 10 月份達成的 79 筆交易減少了 28%，比 2024 年 11 月的 96 個項目減少了 41%。

儘管交易量有所trac，但總融資額飆升至 145.4 億美元，較 10 月份的 45.56 億美元增長了 219%。這一顯著增長主要來自 Naver 以 103 億美元收購 Upbit 運營商 Dunamu 的單筆交易，這是加密貨幣領域有史以來規模最大的融資事件。

各行業的加密貨幣風險投資交易量均有所下降

11 月份加密貨幣風險投資活動的下滑延續了過去一年來的交易量下降趨勢。2025 年 11 月公佈的交易項目數量降至 57 個，比去年同期（2024 年）的 96 個項目減少了近 41%。

由於並非所有融資交易都會在當月上報，因此月度總數可能會增加。2025年10月共有79筆交易，而11月的交易量爲57筆，環比下降28%。

從行業來看， DeFi 項目也佔據了投資交易的最大份額，去中心化金融在 11 月份所有已披露的加密貨幣風險投資交易中佔比 30.4%，是最活躍的類別。

中心化金融基礎設施緊隨其後，佔交易總額的12.5%，其中包括交易所、借貸平臺和其他中心化加密貨幣服務。人工智能加密項目以及RWA/DePIN項目合計佔投資總額的7.1%。

工具和錢包開發項目獲得了 5.4% 的交易額，而 Layer 1 和 Layer 2 區塊鏈基礎設施項目僅獲得了 1.8% 的交易額。NFT 和 GameFi 項目的總交易額也只佔 1.8%。

Naver以103億美元收購Upbit的交易主導了融資市場。

Naver已同意以全股票交易方式收購Upbit運營商Dunamu，交易價值約103億美元。交易完成後，Naver Financial的估值約爲4.9萬億韓元，Dunamu的估值約爲15.1萬億韓元。通過此次換股，Naver Finance將成爲Dunamu的全資母公司。

2025 年前九個月，Dunamu 的合併收入同比增長 22%，達到 1.19 萬億韓元，其中交易平臺運營（包括 Upbit）約佔總收入的 97.9%。

此次收購規模遠超11月份所有其他加密貨幣風險投資交易，佔當月總融資額的70.8%。若不計入Upbit的這筆交易，11月份的融資總額約爲42.4億美元。

Kalshi以110億美元的估值融資10億美元。

Kalshi於11月融資10億美元，估值達到110億美元。紅杉資本和CapitalG繼續領投，Andreessen Horowitz、Paradigm、Anthos Capital和Neo也參與了投資。據彭博社報道，Kalshi最大的競爭對手Polymarket正在與投資者洽談融資事宜，估值在120億至150億美元之間。

DRW Holdings 和 Liberty City Ventures 已簽署認購協議，將通過上市公司 Tharimmune Inc. 進行約 5.4 億美元的私募配售。Tharimmune 將存儲來自 Canton 公共區塊鏈的 Canton 代幣，用於金融交易場景。DRW 和 Liberty City 此前曾參與 Digital Asset 於 6 月份進行的 1.35 億美元融資。

Ripple 和 Kraken 完成多輪加密貨幣風險投資

Ripple 去年11月完成了一輪5億美元的融資，公司估值達到400億美元。Fortress Investment Group和Citadel Securities旗下實體領投了此輪融資，Pantera Capital、Galaxy Digital、Brevan Howard以及Marshall Wace管理的基金也參與了投資。

Citadel Securities 向 Kraken 投資 2 億美元，成爲其戰略合作伙伴，使其投後估值達到 200 億美元。此前，該交易所曾在 9 月份以 150 億美元的估值融資 6 億美元。這兩輪融資合計 8 億美元。

戰略收購主導了11月份的活動。

Singh 的 MON 代幣在 Coinbase 上公開發售，籌集了 1.88 億美元。此次發售以每個代幣 0.025 USDC 的價格出售了 MON 總供應量的 7.5%，如果全部售出，這款與以太坊兼容的 Layer 1 區塊鏈的完全稀釋估值將達到 25 億美元。

美國上市的加密錢包公司Exodus Movement宣佈以1.75億美元收購W3C Corp，後者旗下擁有加密卡和支付業務Baanx和Monavate。此次交易的資金來源包括公司 cash 儲備以及Galaxy Digital提供的以比特幣爲抵押的融資。該交易預計將於2026年完成，但需獲得相關審批。

英國最大的零售銀行勞埃德銀行集團與數字錢包提供商Curve簽署了一項價值1.2億英鎊的收購協議。Curve此前累計融資超過2.5億英鎊。

Paxos Trust Company以超過1億美元的價格收購了加密錢包初創公司Fordefi Inc.。此次收購價格高於Fordefi 去年最近一輪融資後獲得的8300萬美元估值。

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