富蘭克林鄧普頓的 XRPZ ETF溢價36%，其持有量達1.07億美元，遠超7867萬美元的淨值。

富蘭克林鄧普頓旗下的 Ripple 現貨交易所交易基金 XRPZ目前持有5322萬枚 XRP，價值約1.0708億美元。然而，根據市場上流通的360萬股，該基金的淨資產值（NAV）僅爲7867萬美元。

11月24日推出的 XRPZ仍在努力克服交易初期出現的流動性失衡和結構性限制問題。淨值與持有價值不匹配的情況主要發生在託管的底層加密貨幣價值超過以美元計價的收盤資產價值時。 

36% 的差異造成了資產實際價值與賬面淨值之間的溢價，這似乎是因爲市場對 ETF 份額的需求超過了授權參與者及時創建新份額的能力。 

與流動性較差的資產掛鉤的加密ETF，其申購和贖回流程需要一段時間才能完全同步供需。以XRP XRP ETF流動性基礎設施尚不完善，加劇了這種情況。

XRP Z通過受監管的基金結構獲得XRPXRP並將其交付以創建 ETF 份額，但流動性瓶頸可能會減緩這一過程。

也就是說，包括 Bitwise、Grayscale 和 Canary Capital 在內的發行人的合計持倉在昨天收盤時淨流入超過 8900 萬美元后，目前總額爲 7.5626 億美元。 

現貨ETF交易量激增，新一輪市場熱情高漲

根據現貨 ETFtrac從 11 月份創紀錄的資金流出中緩慢復甦Bitcoin和Ethereum贖回總額達到 48.8 億美元。

然而，自 Canary Capital 的 XRPC 於 11 XRP中旬推出以來， Ripple ETF 至今尚未出現過任何資金淨流入。XRP C 在納斯達克上市首日的交易量超過 5800 萬美元，創下了 2025 年加密貨幣現貨 ETF 的最高交易量紀錄。 

21Shares 宣佈由於“最終行政調整”將推遲其在美國的上市，這給市場帶來了一些悲觀情緒；與此同時CoinShares （在 ETP 市場份額爲 34%）也放棄了在美國推出三隻 ETF 的計劃。

上週五，該公司提交了撤回其三項擬議加密貨幣交易所交易產品的註冊聲明和修訂案的申請，其中包括 CoinShares XRP ETF、 Solana 質押 ETF 和 Litecoin ETF。 

這家管理着 100 億美元資產的資產管理公司此前曾宣佈與 Vine Hill Capital Investment 進行價值 12 億美元的合併，以確保在納斯達克上市，但並未具體說明爲何放棄了其 ETF 申請。 

隨着衍生品市場逐步解除， XRP 價格延續跌勢。

截至發稿時， XRP現貨價格接近2.05美元，過去七天內下跌超過8%。短期持有者和賣方已將該資產推至其下降通道的下軌，加劇了自7月至8月3.65美元高點以來開始的更廣泛的下跌趨勢。

XRP 期貨市場未平倉合約量的減少與該代幣結構疲軟的趨勢相吻合。根據Coinglass的數據，過去一天，550萬美元的清算給XRP槓桿市場帶來了沉重打擊，導致未平倉合約量下降8.04%至38.2億美元。 

此次下跌的背景是主要交易所的多頭比率連續數週處於高位，這表明多頭交易者在前幾輪上漲行情中積極入場，而現在在屢次突破阻力位失敗後正在平倉。

Binance OKX頂級交易員的多頭持倉比例非常高，介於2.25至2.99之間。這意味着存在大量多頭頭寸，導致市場動能轉變時疲軟。清算數據顯示，多頭頭寸損失超過300萬美元，迫使持倉者降低倉位。

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