石油：隨著中期選舉臨近，地緣政治風險溢價維持不變 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）分析師 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 指出，布倫特原油上週強勁反彈，受到海灣地區風險升級以及對俄羅斯煉油廠重新遭到襲擊的支撐。他們強調，美國中期選舉前市場情緒緊張，交易員在潛在的美伊敵對行動與一條試探性的外交路徑之間權衡。ICE 布倫特原油的投機性持倉仍低於 3 月高點，這意味著如果出現強勁催化劑，仍有進一步增加多頭的空間。

海灣局勢緊張支撐布倫特原油

"油價上週收盤強勁，ICE 布倫特原油週五結算價上漲近 2.4%，收於每桶 113 美元上方。這也是 12 月 26 日合約的到期日；該合約在最後一個交易日結算於每桶 117.64 美元。近幾週，船隻面臨的襲擊次數不斷增加。"

"近期油價走勢反映出，市場正越來越為美伊之間可能爆發更多敵對行動做準備。如果中期選舉既沒有發生打擊也沒有達成協議，關鍵問題在於，市場是否會繼續計入可觀的地緣政治風險溢價，還是這一溢價會逐步開始回落。鑑於這場衝突中的許多關鍵進展都發生在週末，市場可能不得不屏住呼吸，直到本週末。"

"與此同時，在俄羅斯，煉油商從烏克蘭那裡獲得的短暫喘息似乎已經結束。上週末前後，對俄羅斯煉油廠的襲擊重新開始。大約 2 週的暫停曾使 ICE 柴油裂解價差跌破每桶 70 美元，並交易至 10 月初以來的最低水平。"

"最新持倉數據顯示，截至上週二，投機者在 ICE 布倫特原油上的淨多頭在最新報告週增加了 3,576 手，至 245,457 手。新增多頭推動了這一變化。與此同時，淨投機性多頭仍遠低於 3 月份看到的年內高點，約 43 萬手。"

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