黃金有望錄得週線漲幅，但偏鷹派的美聯儲前景限制上行空間
- 黃金在從一個多月低點反彈後，正邁向週線漲幅。
- 沙特供應動態拖累油價走低，並幫助美國國債收益率從近期高點回落。
- 黃金/美元維持在 4,421 美元的布林帶中軌下方，而動能指標指向盤整。
週五，黃金（XAU/USD）難以升破 4,400 美元關口，因為美聯儲（Fed）鷹派的政策前景繼續支撐美元（USD）。不過，受油價回落拖累美國國債收益率遠離多年高點的影響，金價有望錄得三週來的首個週線漲幅，這幫助黃金從週三觸及的一個多月低點 4,235 美元反彈。發稿時，黃金/美元交投於 4,380 美元附近，日內上漲 0.90%。
本週黃金走勢波動劇烈。美聯儲週三將利率上調 25 個基點（bps）至 3.75%-4.00% 區間，這是自 2023 年以來的首次加息。該決定推動美元和美債收益率走高，令金價大幅下挫。追蹤美元兌六種主要貨幣一籃子價值的美元指數（DXY）交投於 100.36 附近，接近七週高點。
不過，沙特將部分出口改道並著手修復其東西管道的報導在一定程度上抵消了美聯儲會議後的壓力。該管道在上週遭襲後受損，沙特原油可藉此在不經過霍爾木茲海峽的情況下運抵紅海。
黃金接下來可能走向何方？
更大的問題是，黃金能否在反彈基礎上繼續上行。美聯儲釋放信號稱，隨著政策制定者仍致力於將通脹拉回央行 2% 的目標，可能會進一步加息。更新後的點陣圖顯示，18 位官員中有 16 位預計今年至少還會加息一次。2026 年和 2027 年的政策利率中值預測均為 4.1%，這表明官員們並不預期明年會降息。
借貸成本上升會提高持有黃金等無收益資產的機會成本。根據 CME FedWatch 工具，交易員目前認為 10 月會議上再次加息的概率約為 55%。
與此同時，與能源相關的通脹風險並未消失。儘管沙特供應方面出現積極進展，但西德克薩斯中質原油（WTI）在週末前仍僅在 96.00 美元附近下跌約 0.63%，而霍爾木茲海峽的交通仍受到嚴重限制。
儘管美國國債收益率已從近期高點回落，但這些風險仍使其維持在高位。基準 10 年期收益率交投於 4.95% 附近，日內上漲約 0.40%，並不遠離本週早些時候觸及的 2007 年高點 5.04%。
因此，黃金面臨著充滿挑戰的背景。更強勁的反彈可能需要油價更深幅下跌、美國國債收益率走低，或美聯儲利率預期發生轉變。儘管如此，央行買盤、強勁的投資需求以及持續流入黃金支持型交易所交易基金的資金，應該會在更長時期內為金價提供支撐。
下週需要關注什麼？
下週美國經濟日曆相對清淡，但多位美聯儲官員計劃發表講話。他們的評論可能為10月是否可能再次加息提供新的線索。中東局勢發展也將繼續受到關注。路透社報導稱，美國總統唐納德-特朗普預計將於週二在聯合國大會期間會見海灣合作委員會國家的領導人或外交部長。
技術分析：XAU/USD在布林帶中軌下方盤整
日線圖上，XAU/USD交投於布林帶20週期簡單移動平均線（SMA）4,422美元下方，令短期基調略偏看跌。動能喜憂參半；負值的移動平均趨同背離（MACD）讀數以及處於16的低迷平均趨向指數（ADX）暗示上行嘗試正在失去力度，而接近51的中性相對強弱指數（RSI）則表明市場更可能處於盤整，而非出現強勁的單邊走勢。
上行方面，初步阻力位於布林帶中軌4,422美元，隨後是4,500美元這一心理水平阻力位，再往上是接近4,654美元的布林帶上軌。下行方面，直接支撐位於布林帶下軌4,189美元附近，更重要的水平支撐位於4,000美元，若進一步回撤，預計將吸引更強的逢低買盤興趣。
（本故事的技術分析由人工智能工具協助撰寫。了解更多。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
