受油價驅動的通脹風險和美伊緊張局勢支撐美元，金價走低

• 黃金難以利用兩日上漲趨勢，因美元買盤出現。
• 油價上漲使通脹風險和美聯儲加息押注仍在桌面上，支撐美元。
• 美伊對峙進一步利好美元的避險地位，並打壓該商品。

黃金（XAU/USD）在週二亞洲時段小幅上漲後吸引了一些賣家，止住了從 4300 美元附近開始的兩日漲勢。美國美元（USD）延續隔夜從兩個月低點反彈的走勢，因原油價格上漲引發的通脹風險支撐了美國聯邦儲備委員會（Fed）在 2026 年至少加息一次的前景。此外，美伊對峙使地緣政治風險溢價持續存在，並進一步支撐避險美元，進而對貴金屬構成壓力。

在中東危機的最新進展中，美國總統唐納德-特朗普表示，伊朗應投降以結束這場持續近六個月的戰爭。特朗普補充稱，美國無意延長與伊朗的諒解備忘錄（MoU），該備忘錄已於週一到期。此外，特朗普重申了將關鍵的霍爾木茲海峽宣布為美國領土的想法，並警告稱，如果阿曼阻礙重新開放這一戰略水道的行動，他將以阿曼為目標。與此同時，伊朗支持的也門胡塞武裝加大了對沙烏地阿拉伯的行動力度。

胡塞武裝軍事發言人葉海亞-薩雷亞表示，該組織使用多枚彈道導彈襲擊了停靠在莫卡海岸附近的一艘沙特軍用登陸艦和四艘隨行巡邏艇。這可能進一步擾亂通過曼德海峽的商業航運——這是全球最重要的貿易航線之一——並加劇對能源供應的擔憂，推動原油價格升至兩週高點。投資者仍擔心，更高的能源價格將重新點燃通脹壓力，而這與鷹派的美聯儲預期一道，繼續支撐處於高位的美國國債收益率。

根據道明證券（TD Securities）的說法，美聯儲很可能"在我們的預測期內保持按兵不動"，其政策立場基於這樣的觀點："通脹在今年剩餘時間內應保持高位"，以及"勞動力市場已經穩定，使聯邦公開市場委員會（FOMC）能夠將重點轉向其通脹使命"。該行補充稱，"如果美聯儲今年採取行動，我們認為加息的可能性大於降息"，並指出，在"一個主張更模糊反應函數的新管理層"之下，數據依賴性可能會在決定未來貨幣政策路徑方面變得更加重要。

這抵消了上週疲軟的美國通脹和零售銷售數據，這些數據迫使投資者下調了對美聯儲即將加息的押注。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的美聯儲觀察工具（FedWatch Tool），交易員認為美國央行在 2026 年 9 月會議上維持利率不變的概率約為 64%。不過，投資者仍在計入美聯儲在今年年底前至少加息一次的更大可能性。該前景有助於重振對美元的需求，並促使非孳息資產黃金出現一些盤中賣盤，儘管下行空間似乎有限。

交易員可能會避免進行激進的方向性押注，而選擇等待更多有關美聯儲未來政策路徑的線索。因此，焦點仍將集中在週三公佈的 FOMC 會議紀要上，該紀要將在影響美元短期價格走勢方面發揮關鍵作用，並為貴金屬提供一些有意義的推動力。與此同時，混雜的基本面背景要求在為進一步貶值佈局前保持謹慎。

黃金/美元日圖

技術分析

從技術角度來看，這種貴金屬仍在努力站穩4月至6月跌勢的50%回撤位上方。不過，動量指標依然保持建設性。事實上，相對強弱指數（RSI）位於63.47，處於看漲區域，而移動平均趨同背離（MACD）指標仍為正，暗示賣壓屬於修正性而非衝動性。不過，在佈局進一步上漲至200日簡單移動均線（SMA）4,508美元之前，仍然謹慎等待價格突破上週的波段高點，約4,450美元。

下行方面，首個支撐位見於38.2%回撤位4,302.33美元，進一步需求預計在23.6%水平4,164.44美元，隨後是位於3,941.54美元附近的結構性底部，多頭很可能會嘗試在此阻止更深的回調。

（本報道的技術分析由人工智能工具協助撰寫。 了解更多。）