布倫特原油：衝突風險緩解但仍然存在 – 德意志銀行

德意志銀行研究部的吉姆·里德及其團隊指出，上週布倫特原油價格大幅下跌，原因是霍爾木茲海峽的交通流量增加，緩解了通脹擔憂和加息恐懼。然而，他們指出，儘管美伊在多哈會談前達成了初步的降級協議，伊朗相關的緊張局勢依然脆弱，布倫特原油價格今天略有上漲。

霍爾木茲緊張局勢及其對通脹的影響

"自週五以來，伊朗衝突的緊張局勢持續升級，儘管存在脆弱的停火框架，霍爾木茲海峽周邊發生了一系列針鋒相對的打擊行動。最新的衝突始於對商業航運的攻擊，促使美國連續對與伊朗有關的目標發動打擊，而伊朗則以導彈和無人機襲擊了海灣地區與美國有關的基地，包括巴林和科威特的基地。"

"週末，衝突進一步加劇，對船隻和軍事目標的額外打擊導致海上安全風險上升，聯合海事資訊中心將霍爾木茲海峽的威脅級別提升至‘重大’。然而，隔夜的發展顯示出初步的降級跡象，據報導，美國和伊朗同意在本週多哈重新進行技術會談前停止進一步攻擊。"

"據稱雙方目前都處於休戰狀態，允許航運流量繼續，儘管關於諒解備忘錄關鍵條款的爭議——特別是關於霍爾木茲海峽通行的控制權和潛在費用——使局勢依然脆弱，區域穩定的風險依然存在。"

"儘管布倫特原油價格（週五下跌10.65%，累計下跌4.34%）回落至戰前水平以下，至每桶71.99美元，霍爾木茲海峽的通行流量持續增加，股市仍出現拋售。"

"油價下跌緩解了對通脹衝擊和激進加息的擔憂。"

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