金價在美聯儲寬鬆押注和全球風險的推動下飆升至未知領域

• 黃金價格突破3600美元，因避險需求和美聯儲降息預期推動動能。
• 市場完全預期美聯儲將在9月降息25個基點，因非農就業數據低於預期。
• 交易者關注本週美國PPI和CPI數據，以判斷美聯儲是否會降息25個基點或考慮更大幅度的降息。

黃金（XAU/USD）在週一以令人印象深刻的看漲態勢開始新的一週，價格飆升至3600美元以上的歷史新高。這一走勢延續了上週的反彈，市場對美聯儲將在9月貨幣政策會議上降息的信心不斷增強，隨著一系列疲弱的美國勞動力市場數據的發布，市場現在將這一轉變視為幾乎確定。迄今為止，黃金價格已上漲約38%，突顯出其作為避險資產的強大吸引力。

截至發稿時，XAU/USD的交易價格約為3615美元，隨著美元（USD）普遍走弱和市場對美聯儲即將放鬆貨幣政策的預期，需求保持高位。上週的經濟數據確認美國勞動力市場正在失去動能。週五發布的非農就業人數（NFP）報告顯示，美國經濟在8月份僅增加了22,000個就業崗位，遠低於75,000的預期，而失業率上升至4.3%，為2021年底以來的最高水平。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在8月底的傑克遜霍爾講話中警告稱，"就業的下行風險正在增加"，並將勞動力市場描述為一種"奇特的平衡"，在這種平衡中，勞動力的供需都在減弱。

此外，整體市場情緒繼續為黃金提供強有力的支持。全球各大央行繼續增加儲備，以分散對美元和國債的依賴，原因包括對通脹的擔憂、對政策制定者信心的減弱以及對美聯儲獨立性的威脅。同時，地緣政治緊張局勢和持續的全球貿易摩擦也增加了避險需求，進一步鞏固了黃金作為價值儲存的角色，因為其價格保持在接近歷史高位。

市場動向：全球風險加劇，美聯儲降息預期鞏固

• 美元指數（DXY）追蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，在週五的拋售後趨於穩定，但仍然承壓。截至發稿時，該指數徘徊在97.75附近，接近自8月以來建立的窄幅區間的下限。
• 美國國債收益率在週一經過三天的下滑後趨於穩定，基準10年期國債收益率維持在4.09%附近，為4月以來的最低水平，30年期國債收益率穩定在4.78%左右。然而，敏感於利率變化的2年期國債收益率仍然承壓，報3.51%，反映出市場對美聯儲放鬆政策的堅定預期。
• 在美國就業數據發布之前，交易者已完全預期美聯儲將在9月16-17日的會議上降息25個基點。隨著非農就業數據低於預期，市場現在將50個基點的更大幅度降息的可能性評估為約10%，而一週前幾乎為零，而25個基點降息的概率仍接近90%，根據CME美聯儲觀察工具的數據顯示。期貨定價還表明，投資者預計到年底可能會有多達三次降息。
• 日本的政治不確定性在首相石破茂宣布辭職後動搖了市場，觸發了執政黨內部的領導人競選。日元（JPY）面臨新的壓力，而日本政府債券收益率小幅上升，投資者在等待其繼任者的財政和貨幣政策立場的明確。
• 法國政府面臨崩潰的邊緣，首相弗朗索瓦·巴伊魯今天下午17:00 GMT將面臨信任投票。巴伊魯正在尋求議會對其財政計劃的支持，該計劃針對2026年削減440億歐元的支出，包括對養老金、福利和稅級的凍結，以及對支出的嚴格限制。如果巴伊魯在即將到來的信任投票中失敗，馬克龍總統可以任命一位獲得分裂議會支持的新首相，或召集提前的議會選舉。
• 貿易政策風險仍然受到關注，美國財政部長斯科特·貝森特表示，他"有信心"特朗普總統的關稅策略最終將得到最高法院的支持，但承認如果政府敗訴將面臨風險。在週日接受NBC採訪時，貝森特警告稱，撤銷關稅將迫使財政部退還大約一半的關稅收入。他警告稱，如果案件拖延到2026年中期，可能需要撤銷7500億到1萬億的關稅，這將造成重大干擾。
• 本週美國經濟日曆較為清淡，重點關注通脹數據，生產者價格指數（PPI）將於週三公布，更為關鍵的消費者價格指數（CPI）報告將於週四發布。隨著9月美聯儲降息被視為定局，這些數據發布將是可能影響政策制定者選擇標準25個基點降息還是考慮更大幅度降息的關鍵風險事件。

技術分析：儘管RSI超買，XAU/USD上升趨勢依然完好

XAU/USD在週一延續其看漲走勢，攀升至3620美元附近的歷史新高，此前在上週突破了3500美元的盤整區間。突破3500美元區域使金屬進入未知領域，保持了整體看漲的偏見，因為買方仍然佔據主導地位。

技術背景繼續支持上漲。黃金的交易價格遠高於其短期和中期移動平均線，反映出強勁的基礎動能。同時，相對強弱指數（RSI）仍深處超買區域，表明儘管上升趨勢完好，但回調的風險不能排除。平均方向指數（ADX）在30以上進一步確認了當前反彈的強度。

在下行方面，3550美元水平作為立即支撐位，如果出現獲利回吐，接下來是3500美元作為防線。在上行方面，3600美元和3700美元等整數關口仍然是下一個目標。

黃金常見問題（FAQ）

人們為什麽投資黃金?

黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。

誰買的黃金最多?

各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產的相關性如何?

黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。

黃金的價格取決於什麽?

由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。