金價已失去動力 - 德國商業銀行

黃金價格似乎越來越缺乏動力。儘管本月初美元兌歐元跌至四年來的最低水平，但黃金價格在每金衡盎司3400美元以下的水平上基本保持不變，德國商業銀行外匯和大宗商品研究主管阮氏蘭（Thu Lan Nguyen）報告稱。

上行動力可能會顯著放緩

"其他貴金屬，如白銀、鉑金和鈀金，最近的價格急劇上漲也表明，投資者對這種在今年如此受歡迎的金屬幾乎沒有上行潛力，而是尋找替代品。在四個月內價格上漲近30%之後，這並不令人驚訝。我們自己曾多次指出，這一走勢無法用基本面因素來解釋。例如，通常推動黃金價格的美國利率預期並沒有像黃金價格的上漲所暗示的那樣急劇下降。"

"相反，由於（地緣）政治風險導致的避險需求增加可能提供了主要動力。這一點得到了進一步加強，因為美元並沒有像往常一樣作為避險資產受到青睞，因為美國（關稅）政策的反復無常導致對美元的信心減弱。許多投資者似乎更願意將黃金作為美元的替代品。然而，投資者對這種黃色貴金屬的胃口現在似乎正在減弱。"

"儘管我們預計由於黃金的持續有利條件——例如美國利率大幅下調的前景以及美國政治的不確定性持續——明年黃金價格將進一步上漲至每金衡盎司3600美元，但上行動力可能會顯著放緩。因此，儘管我們現在預計美聯儲將進一步降息，並且美元貶值的幅度將比之前預期的更為顯著，但我們並未進一步上調我們的預測。"