中國銅礦進口下降，但仍然處於高位 – 德國商業銀行

銅價在本週初保持在每噸9600美元以上的水平。然而，德國商業銀行外匯和大宗商品研究主管阮氏蘭指出，向下壓力依然很大。

跡象仍指向擴張

"一方面，自本月初以來，倫敦金屬交易所（LME）的庫存持續增加，表明美國進口需求放緩。另一方面，全球最重要的金屬生產國中國的銅礦進口仍然強勁，表明那裡的銅生產在短期內將保持活躍。進口量已顯著低於4月份的歷史高位。"

"總體而言，與去年同期相比，今年上半年進口量仍增長約6%。到目前為止，中國冶煉廠似乎很好地應對了低的加工和精煉費用。銅價的上漲改善了利潤率，這無疑起到了幫助作用。自年初以來，倫敦金屬交易所的銅價上漲了近10%。"

"然而，由於美國關稅可能對價格產生抑制作用（在美國以外），因此不太可能再從這一方面獲得進一步支持。在這方面，維持高水平生產對中國冶煉廠的盈利能力仍然值得懷疑。然而，暫時來看，跡象仍指向擴張。"