中國的高原油進口也在流入庫存 - 德國商業銀行

中國的原油進口在6月份再次強勁：根據海關部門的數據，進口量為4990萬噸，比上個月增加了7%，德國商業銀行（Commerzbank）商品分析師巴巴拉·蘭布雷希特（Barbara Lambrecht）指出。

中國的庫存積累可能隨時放緩

"這相當於每日原油進口量略低於1220萬桶。每日進口量因此略高於3月份，並且是自2023年夏季以來的最高水平。高進口量與今晨中國報告的強勁原油加工量相一致，後者攀升至每日1520萬桶，為自9月份以來的最高水平。目前，尤其是在柴油市場，利潤率較高，使得高加工（和出口）在當前變得具有吸引力。"

"然而，考慮到國內需求相對疲軟（部分是結構性，部分是周期性），今晨的第二季度GDP數據證實了這一點（見此處），可以觀察到原油進口的某種超出情況。在其最新的月度報告中，國際能源署（IEA）提到估計中國的原油庫存在第二季度增加了8200萬桶，或每日近90萬桶。這是單個季度庫存增加的最大記錄之一。"

"中國希望改善其能源安全，並且自2025年1月1日起還要求企業維持戰略儲備。背景是國家儲存設施已經滿了80%，而商業儲存設施僅滿50%。然而，急劇增加也帶來了風險：中國的庫存積累，這對油市是一個重要支撐，可能隨時放緩。"