原油面臨CTA阻力，OPEC+考驗市場韌性 – TDS

原油市場在價格上漲方面只有非常狹窄的路徑。在即將到來的OPEC會議上，CTA的賣出活動將對價格走勢產生壓力。道明證券高級商品策略師丹尼爾·加利指出，這種賣出活動可能不如我們在黃金市場中預期的那麼顯著，但仍然會對價格產生影響。

儘管需求強勁，原油價格仍然脆弱，供應回歸

"最終，原油市場將在未來幾個月內難以吸收來自OPEC+的額外桶數，我們認為這反映了政策的戰略轉變，旨在a) 測試美國頁岩油生產；b) 提高合規性；最重要的是c) 恢復在需求放緩時應對低油價所需的供應端槓桿。"

"能源需求依然強勁，美國頁岩油生產達到峰值，委內瑞拉的出口許可證已過期，圍繞伊朗的地緣政治風險依然高企——所有這些都可能充當降低價格的緩衝器。"

"儘管如此，OPEC+最終被迫進行這一戰略轉變，並在季節性有利的月份內有信心將這些桶數重新投入市場；市場將難以吸收這些桶數，特別是在夏季過後。可持續的高價格之路依然極為狹窄。"