波音財報前瞻：現金流預期轉正，華爾街最高看漲至305美元

相比上一年同期，市場波音本次Q3財報預期有所轉好，其中營收年增 +3% 至 +7%，虧損大幅收窄，而最大的亮點是營運現金流顯著改善，具體的財務預測與市場共識如下：

市場預期波音獲利結構修復，主要是看好其商用飛機部門（BCA）交付回升以及國防、空間與安全部門（BDS）大額減值計提減少，有望使得Q3 虧損幅度較去年大幅收窄。此外，隨著下半年交付步入高峰與營運資本釋放，市場預期Q3自由現金流有望實現正向回升。 

以波音當前股價約188美元為基準，華爾街平均共識目標價在252 – 267美元，隱含約 +34% 至 +42% 的潛在向上空間；目前最高看漲至305美元，潛在漲幅超+62%。

儘管目標價普遍高於現價，但摩根士丹利與TD Cowen等機構然仍發出警告，引擎供應商、Spirit AeroSystems 機身製造以及內飾座椅的交期延誤，仍可能小幅拖累 787 與 737 的最終交付時程。此外，儘管現金流改善，但公司淨債務規模依然沉重，高利率環境下的利息支出壓制了淨利潤的轉化效率。

從上漲的可能性看，若波音Q3 自由現金流如期轉正，且管理層確認 737 月產能達 47 架及 737-10/777X 認證時程不變，股價有望帶量衝破 198 – 202 美元阻力，發起對 215+ 美元的填息與估值修復行情。 

 波音股價圖表，來源：TradingView

然而，若供應鏈CFM 引擎與 Rolls-Royce 座椅交期再度拖累交付指引，向下尋求172 – 176 美元的支撐可能性較大，這是去年11月回調低點。若進一步失守該防線，不排除向 160 美元尋求二次打底。