一週前瞻：中美元首華盛頓會晤，好市多財報與聯準會利率路徑受關注

中美元首會晤：貿易與科技政策受關注

中國國家主席習近平計劃訪問美國。美國總統川普將於 9 月 24 日在華盛頓接待習近平並舉行會晤。這將是習近平時隔十年再次到訪白宮。

貿易休戰安排、關稅、美國技術出口限制、稀土等關鍵礦產、人工智慧及農產品貿易預計將成為會晤重點。美國貿易代表格里爾此前表示，雙方可能就農業和非關稅壁壘公布部分進展。

會晤前，美國財政部長貝森特和貿易代表格里爾將於 9 月 20 日在紐約與中國國務院副總理何立峰及其代表團舉行經貿磋商，討論貿易、人工智慧和稀土供應等問題。

若雙方在關稅休戰、農產品採購或關鍵礦產供應方面取得進展，中概股、半導體、工業和農業類股可能受惠。若技術出口限制和貿易安排未能取得突破，相關行業的市場波動可能上升。

聯準會升息後，市場評估後續利率路徑

聯準會在 9 月 FOMC 會議上將聯邦基金利率目標區間調升 25 個基點至 3.75% 至 4.00%，為 2023 年 7 月以來首次升息。

最新經濟預測顯示，2026 年末政策利率預測中值由 6 月的 3.8% 升至 4.1%，對應年內仍有一次升息空間。

當週雖然缺少新的核心通膨數據，但美債殖利率、美元和利率期貨仍可能圍繞政策預期波動。若經濟數據繼續顯示需求強勁，市場可能提高對後續升息的預期；若製造業、住房或企業訂單明顯轉弱，投資人則可能重新評估政策進一步收緊的空間。

好市多財報：消費需求與利潤率受關注

好市多將於週四（9 月 24 日）盤後公布 2026 財年第四季業績，並於下午 5:00 舉行財報電話會議。

公司此前披露，截至 8 月 30 日的第四財季淨銷售額為 939 億美元，年增 11.3%。剔除汽油價格和匯率變動影響後，公司整體可比銷售額成長 6.7%，數位通路可比銷售額成長 19.8%。

本次財報將重點反映會員費收入、續約率、商品毛利率、營業費用及每股盈餘。管理層對消費者支出、商品價格、關稅影響和新店擴張計劃的說明，也將為判斷美國零售需求及好市多後續獲利表現提供參考。

週一 (9 月 21 日)

關鍵字：8 月芝加哥聯準銀行全國活動指數、中美經貿磋商

美國當天將公布 8 月芝加哥聯準銀行全國活動指數，但缺少通常能夠顯著改變利率預期的重要經濟數據。主要企業財報安排也較為清淡。

美國財政部長貝森特和貿易代表格里爾計劃於 9 月 20 日在紐約與中國國務院副總理何立峰舉行經貿磋商，週一市場將關注會談在貿易、人工智慧和稀土供應等議題上釋放的訊息。

週二 (9 月 22 日)

關鍵字：9 月里奇蒙聯準銀行製造業指數、AutoZone 財報、KB Home 財報

經濟數據方面，里奇蒙聯準銀行將公布 9 月製造業指數。該調查主要反映美國第五聯邦準備區製造業企業的經營狀況，市場可從中觀察出貨量、新訂單、就業和價格變化。

財報方面，AutoZone 將於盤前公布 2026 財年第四季及全年業績。投資人可關注同店銷售、商業客戶業務、庫存和利潤率，以及汽車使用年限上升對維修零組件需求的影響。

KB Home (KBH) 將在盤後公布 2026 財年第三季業績，市場將重點關注新訂單、交付量、平均售價、銷售優惠和住宅銷售毛利率。

週三 (9 月 23 日)

關鍵字：9 月標普全球 PMI 初值、通用磨坊財報

標普全球將於上午 9:45 公布美國 9 月製造業、服務業和綜合 PMI 初值。

PMI 調查涵蓋企業產出、新訂單、就業、投入成本及銷售價格，可用於判斷美國私人部門的成長和通膨壓力。製造業與服務業繼續擴張，可能強化市場對經濟韌性的判斷；數據明顯回落，則可能加重市場對高利率抑制需求的擔憂。

財報方面，通用磨坊將在盤前公布 2027 財年第一季業績。市場將關注銷量、產品定價、毛利率、北美零售業務及全年財測，以評估食品消費需求和成本壓力。

週四 (9 月 24 日)

關鍵字：中美元首會晤、好市多財報

中國國家主席習近平計劃訪問美國，並於 9 月 24 日在華盛頓與美國總統川普舉行會晤。市場將重點關注雙方在貿易、關稅、科技限制、人工智慧和關鍵礦產等議題上的表態。

會晤結果可能影響市場對中美經貿關係及供應鏈政策的預期，中概股、半導體、工業、農業與零售類股可能受到相關消息影響。

經濟數據方面，美國將於上午 10:00 公布 8 月新屋銷售。新屋銷售數據可用於觀察房貸利率和購屋負擔壓力對住宅需求的影響。

財報方面，達登餐飲 (DRI) 將在盤前公布 2027 財年第一季業績，好市多將在盤後公布 2026 財年第四季及全年業績。

週五 (9 月 25 日)

關鍵字：8 月耐久財訂單月增率、9 月密西根大學消費者信心指數終值

美國將於上午 8:30 公布 8 月耐久財訂單月增率。除整體數據外，市場還將關注扣除運輸設備後的訂單，以及反映企業設備投資趨勢的非國防資本財訂單 (不含飛機)。

密西根大學將於上午 10:00 公布 9 月消費者信心指數終值。初值由 8 月的 51.7 降至 47.8，一年期和長期通膨預期分別升至 4.6% 和 3.4%。

本週市場焦點集中在中美元首會晤、聯準會利率路徑以及美國住房和製造業數據。好市多和 KB Home 財報將分別反映消費需求與新屋市場狀況。

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