三星電子跌逾 10%！特斯拉 AI5 晶片投片難擋類股踩踏

TradingKey - 7 月 13 日亞股盤中，韓國股市遭遇「黑色星期一」。儘管三星電子被爆出已完成特斯拉 AI5 晶片設計定案並準備生產，但公司股價收盤仍跌逾 10%，領跌 KOSPI 指數。韓國交易所盤中緊急啟動「臨時停牌」機制 (Sidecar)，暫停程式化交易賣壓。

【來源：富途】

消息面上，據韓媒報導，三星晶圓代工首席工程師 James Kim 在 LinkedIn 上發文確認，特斯拉 AI5 晶片已完成設計定案 (tape-out)，將採用三星 2 奈米製程生產，在美國德州泰勒廠量產，很快將整合到特斯拉最新產品中。業界分析，這印證了三星 2 奈米良率已突破 60% 的市場預期。不過三星方面回應表示，涉及客戶事項不予置評。根據特斯拉規劃藍圖，AI5 大量製造預計於 2027 年啟動，初期將用於 Optimus 人形機器人和 AI 超級電腦。

然而，三星電子的代工利多並未能穩住市場情緒。今日引發恐慌的是來自於同業 SK 海力士的業績預警，直接拖累了整個韓國半導體類股。當天，韓國投資證券 (KIS) 發布報告指出，預估 SK 海力士第二季營業利益為 60.4 兆韓元，雖然年增暴增 556%，但較市場共識預期的 65 兆韓元低了約 8%。

KIS 在報告中解釋，低於預期的核心原因在於 SK 海力士的 HBM 營收佔比過高，產品平均售價 (ASP) 漲幅低於市場平均水準。不過報告維持樂觀展望，預計 HBM4 第三季正式量產後 ASP 將回歸市場均值，並重申「買進」評等和 380 萬韓元目標價。受此影響，截至收盤，SK 海力士股價跌逾 15%。

三星電子雖非直接被下修對象，卻遭受了「連帶傷害」。分析人士指出，三星在先進製程代工領域本就面臨台積電的強力擠壓，如今 HBM 高價邏輯受到質疑，記憶體晶片週期樂觀預期出現鬆動，三星既缺乏短期業績催化劑，又不得不承受產業評價面下修的壓力。

韓國央行當日緊急發布報告，否認市場對「晶片週期已見頂」的擔憂，但僅短暫安撫市場情緒，指數隨後再度加速下跌。

政策層面同樣未能提振信心。總統李在明 13 日當天主持召開國家財政戰略會議，重點討論「三大超級專案」（半導體、物理 AI、AI 資料中心）投資方向，執政黨也承諾透過立法和預算予以支持。但在短期業績預期下修和獲利了結的雙重衝擊下，政策面的長期利多顯然無法抵銷眼前的恐慌。

截至收盤，韓國 KOSPI 指數跌近 9%，失守 6900 點關卡。三星電子跌 10.7%，SK 海力士跌 15.37%，兩大晶片巨頭雙雙創近期新低。