特斯拉Q3財報前瞻：毛利率會持續下滑？華爾街目標價不漲就是跌？

TradingKey - 特斯拉将于10月23日美股盤後公佈2024財年第三季的業績，分析師的關注焦點仍在公司的基本面，預計毛利率將進一步下滑。Mizuho Securities維持對其230美元的目標價評級不變。

10月23日美股盤後，特斯拉將公佈2024財年第三季的業績。彭博分析師預估，特斯拉Q3營收為254.2億美元，年增9%；每股收益為0.51美元，年減4%。

（圖源：TradingView；過去一年特斯拉營收與淨利成長趨勢）

Q3汽車交車量超預期，毛利率預計將持續下滑

本次財報的關注點仍聚焦於特斯拉的汽車業務的交付量及毛利率。根據季度交付公告，其Q3全球交付量為46.3萬輛，並部署了 6.9 GWh 的儲能產品。特斯拉Q3汽車交付量較去年同期成長6.4%/4.3%，相較之下，特斯拉今年Q1和Q2的交付量分別下降了約9%和5%。 

汽車業務作為特斯拉的主要收入來源，在面臨激烈競爭和消費需求放緩的困境下，第三季促銷將繼續拖累其汽車的平均售價，預計本季的毛利率將下降。

特斯拉新一代汽車Robotaxi因商業化路徑不清晰，市場謹慎觀望。特斯拉先前在發表會上推出的自動駕駛Robotaxi系列產品的成長前景不明一度令股價大跌，分析師認為自動駕駛背後的技術細節和自動駕駛汽車未來的商業化路徑未知，帶來的驚喜有限。

華爾街機構最新目標價才230美元？

巴克萊預計特斯拉Q3汽車銷量較去年同期持平，毛利率將達15.2%，每股盈餘達68美分，將超過市場預期，有望協助特斯拉股價跑贏大盤。

巴克萊表示，特斯拉利潤率“已經觸底”，並將有所改善，理由是監管積分收入可能最終成為特斯拉的“堅實推動力”，能源業務實現穩健的增長，近期的裁員將降低特斯拉的開支。

Mizuho Securities最新維持對公司的中性評級，目標價維持在230美元不變。此前，摩根史丹利上調特斯拉目標價至310美元。

值得一提的是，因Robotaxi發表會不能令市場滿意，特斯拉股價一度大跌8%。 截至發稿，特斯拉盤前漲0.22%，報221.38美元，以Mizuho Securities最新的預期，這意味著特斯拉股價只能上漲不足1%。