比特幣價格預測：ETF資金流反覆，BTC能否扭轉跌勢？

近期影響比特幣走勢的首要因素仍是聯準會政策。聯準會 7 月會議將聯邦資金利率維持在 3.50% 至 3.75%，但決議僅以 9 票贊成、3 票反對通過，三名官員主張升息 25 個基點。主席凱文·沃什同時強調，通膨仍高於 2% 目標，聯準會將繼續優先恢復價格穩定。

由於聯準會利率沒有上調，短線避免了流動性環境進一步收緊，美元在決議公布後也曾短暫回落，為比特幣提供一定支撐。然而，聯準會並未釋放降息訊號，反而保留後續升息可能。對於比特幣這類對市場流動性和風險偏好高度敏感的資產而言，只要美債殖利率仍處於高位，資金大規模回流加密貨幣的空間就會受到限制。

比特幣現貨 ETF 資金流是近期另一條關鍵主線。Farside 數據顯示，7 月 14 日至 22 日，美國比特幣現貨 ETF 連續七個交易日淨流入，累計規模約 9.99 億美元，推動 BTC 從低位向 67,000 美元附近反彈。但 7 月 23 日至 28 日，ETF 又連續錄得約 5.27 億美元淨流出，反映部分機構資金在價格反彈後選擇獲利了結。7 月 29 日 ETF 重新淨流入 3,210 萬美元，說明需求開始趨穩，但資金規模仍不足以確認趨勢性回歸。

企業端的比特幣需求也不如過去強勁。Strategy (MSTR) 今年已出售約 2.18 億美元比特幣，用於支付股利和補充美元儲備，並授權最多出售 12.5 億美元比特幣。過去，Strategy 持續買入曾是比特幣的重要看漲敘事，如今其從買方轉為潛在賣方，增加了市場對企業加密資產儲備模式持續性的擔憂。

不過，比特幣中長期基本面並非完全悲觀。美國參議院正在推進新的加密資產市場結構法案，試圖明確 SEC、CFTC 以及數位資產交易平台的監管邊界；Citadel Securities 近期也向 Crypto.com 投資 4 億美元，顯示傳統金融機構仍在擴大數位資產交易、託管和代幣化基礎設施布局。監管框架逐步清晰和傳統資本持續進入，將為比特幣的長期機構化提供支撐。

機構觀點方面，花旗近期將比特幣 12 個月目標價從 112,000 美元下調至 82,000 美元，主要原因是 ETF 資金流疲軟、美國加密立法進展緩慢，以及企業比特幣儲備公司可能繼續出售資產。花旗在經濟衰退和 ETF 持續流出的悲觀情境下給出 53,000 美元估值，說明機構雖然仍看好當前價格上方的修復空間，但對本波反彈的持續性保持謹慎。

比特幣價格週線圖，來源：TradingView

從比特幣的週線圖來看，比特幣自 7 月初從 57800 美元的低點持續反彈，已連續 4 週反彈，一度反彈接近 67000 美元，但當週收盤時仍低於 65500 美元壓力位，顯示出該位置壓力沉重，本週更是承壓走弱，顯示出近期上漲僅為反彈行情，市場情緒仍然偏向空方。

目前來看，比特幣上方首要壓力位留意 65500-67000 美元，比特幣價格若能站穩於 67000 美元上方，將進一步打開通往 70000 美元關卡的上行空間，再往上則是 75000-78000 美元壓力位。

下行方面，目前比特幣於 65500 美元壓力位下承壓回落，可能將繼續向下測試 60000 美元關卡，再往下則是 57800 美元，若跌破此位置，比特幣將進入更深度的回檔格局，可能跌向 50000 美元關卡。

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