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TradingKey - 背靠美元霸權地位和美國強勁的綜合實力，美國債券市場是全球規模最大、流動性最好、認可度最高的固定收益市場，其中以美國國債為主導。美債被公認為「避險之王」，能夠在經濟危機、金融動蕩和地緣政治衝突爆發之際提供「無風險收益」。相比於黃金、日圓、瑞士法郎或其他國家的國債等避險工具，美債在價格波動、流動性等方面均有優勢。

TradingKey - 如今的資本市場，無論是股市、債市、匯市還是商品市場，全球投資人都感受到了川普關稅給全球經濟帶來的寒意。國際油價暴跌至四年低位後，高盛提供了一種極端情境：布蘭特油價跌破40美元/桶。OPEC意外恢復增產和美國正在打響的關稅戰是油價大跌的主要因素。

川普關稅引發的恐慌情緒放緩，美股開始止跌，但亞洲股市漲跌不一。

「關稅推遲90天」為假新聞，但是比特幣反彈趨勢仍在，市場看漲情緒回升。

TradingKey - 2025年4月7日，全球市場遭遇「黑色星期一」，而美國股票市場在「暫停關稅90天」烏龍下看到了反彈的希望，此前受重挫的納斯達克指數和半導體指數收漲。華爾街日報指出，這一走勢是市場對潛在反彈觸發因素進行的一次「現場測試」。假消息闢謠前後的市場漲跌幅度的不對稱映了買家等待買入時機、賣家不再恐慌性拋售的事實。

TradingKey - 在4月7日「黑色星期一」，美國對等關稅政策重挫日本股市近8%，而美國與日本關稅談判透露良好訊號，提振日股週二強勁反彈，這不禁令人想起2024年8月初的另一場黑色星期一事件後日股反轉行情。TradingKey高級經濟學家Jason Tang表示，近期股市下跌可能已經消化了美國關稅對日本經濟和股市的影響，尤其是汽車產業。

TradingKey - Block是一家全球領先的金融科技公司，每月活躍用戶停滯在 5,700 萬（年增 2%），毛利成長率降至 21.20%，受 Venmo、Zelle、Apple、Google 競爭及低收入用戶經濟壓力的影響。GPV 成長率降至 10%，因美國市場飽和（2024 年 Q4 成長 6.9%）及 Clover 和 Toast 的競爭；國際市場和貸款業務（佔毛利 22%）部分抵消了下滑。Block 將 Cash App 重心轉向用戶參與度，透過 Borrow 和 BNPL 服務提升每用戶現金流入 10%，儘管用戶成長放緩。

TradingKey - 4月7日週一，全球股市遭遇「黑色星期一」，90天關稅暫停烏龍令美股坐過山車，半導體指數一度飆升8%後大幅回落，輝達股價反彈3.5%。華爾街大佬公開反對高關稅，川普重申不會暫停關稅政策，但為各國談判敞開大門，油價繼續下探，國際金價100美元寬幅波動。

2025年4月4日，美國公佈了3月非農業就業數據，新增就業人數達22.8萬，遠超過市場預期的13.5萬及前值15.1萬。數據顯示非農業就業已連續兩個月回升。服務業成為就業成長主力，貢獻19.7萬個職位，其中教育醫療分項以7.7萬新增就業居首。強勁的勞動市場推動勞動參與率微升，從2月的62.4%上升至3月的62.5%。

川普關稅重挫全球金融市場，原油、股市、加密貨幣等等紛紛暴跌，恐慌情緒正在不斷蔓延。

Marvell客製化ASIC晶片雖在能源效率方面具有優勢，但目前面臨市場份額有限（10%-15%）及顧客集中度較高的挑戰。

TradingKey - 本週全球金融市場將持續受川普關稅的衝擊，貿易戰驟然升級使得市場拋售加劇，納斯達克綜合指數已較峰值下跌20%，跌入熊市區域。美國的對等關稅將於4月9日淩晨生效，可能會導致市場出現更劇烈的波動。本週市場將迎來美國3月份CPI及PPI數據，川普新一輪關稅措施可能很快引發新一波通彭壓力。美股Q1財報季本週拉開序幕，摩根大通 (JPM.US) 、 富國銀行 (WFC.US)、 摩根士丹利 (MS.US)、 貝萊德 (BLK.US)等銀行股將率先放榜，市場焦點將集中在前瞻性指引以及這些華爾街預期貿易政策將如何影響其前景。

TradingKey - Unity Software（NYSE: U）成立於 2004 年，是領先的即時 3D 內容創作平台，但因過去經營政策的失誤，如失敗的 Runtime Fee 收費政策，如今在營收上面臨挑戰。Unity 6 的推出以及由人工智慧驅動的 Vector 平台旨在提升其市場份額和廣告投放效率。然而，在轉型過程中，該公司仍需克服技術和資金方面的障礙。從財務角度來看，Unity 目前估值較低，但隨著遊戲廣告業務預計將復甦以及人工智慧商業化進程的緩慢推進，2025 年其估值有 15% 至 20% 的上升空間。       

日股今天暴跌觸發熔斷，分析師Jason Tang仍然看好其後市。

我們認為日圓短期內對美元走強，中期內趨於穩定。對於日本股市而言，當前美國「對等關稅」的影響可能已被市場充分消化。

比特幣今日暴跌逾10%，創下川普勝選總統以來新低，但BitMEX聯合創始人認為抄底時機到了。

加密市場今日蒸發逾2000億美元，市場極度恐慌，即將迎來反彈行情？

TradingKey - 為應對美國關稅戰，繼率先行動成為全球第一個反制對等關稅的國家後，中國官媒人民日報指出，中國對美國濫施關稅帶來的衝擊具有強大抗壓能力，未來降準降息等貨幣政策工具已留有充分調整餘地。7日上午，中國十年期國債殖利率大跌近5%，至1.642%的歷史低位。

TradingKey - 川普最新公佈的對等關稅計劃將全球資產打得措手不及，納斯達克指數陷入技術性熊市，避險資產黃金也不得不「救火」，而美國債券成為投資人的「避險天堂」。上週，美國基準10年國債殖利率跌破4%關口，在6日最低觸及3.835%，創2024年10月以來新低。對貨幣政策更敏感的2年期國債殖利率暴跌至3.459%，創兩年多新低。

TradingKey - 川普新關稅政策的負面影響持續發酵，全球資產似乎正在重演「黑色星期一」。日經225指數開盤半小時內跌約9%，東證指數TOPIX跌超9.5%。VIX恐慌指數飆高超30%，標普500指數期貨一度跌超5%，國際金價跌破3000美元關口，WTI油價跌破60美元/桶，為四年來首次。