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市場消息：皮諾家族正與顧問合作，推進彪馬（PUMA）的潛在出售事宜；有消息稱，皮諾家族就彪馬出售事宜已聯繫安踏與李寧。

8月25日（週一），道瓊斯指數開盤下跌102.99點，跌幅0.23%，報45528.75點；標普500指數開盤下跌16.37點，跌幅0.25%，報6450.55點；納斯達克綜合指數開盤下跌53.20點，跌幅0.25%，報21443.33點。拼多多 跌超1%，二季度盈利好於預期，但業績會上高管表示“我們不認爲這個季度的利潤可以持續，未來的波動依然會比較大。接下來公司將持續加大在供需兩側的投入。”蔚來 續漲超5%，此前六個交易日暴漲超42%。阿里巴巴、百度漲超2%。英特爾 漲超3%。美國聯邦政府以每股20.47美元的價格購入4.333億股英特爾普通股，總投資額約89億美元，對應約10%的股份。

美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特在CNBC節目上表示，美國政府可能會仿效對英特爾的股權投資模式入股更多企業。他表示，此類交易可能成爲建立美國主權財富基金計劃的重要組成部分。哈塞特稱：“可以肯定的是，未來還會有更多交易，即便不在半導體行業，也會在其他領域展開。”但他同時強調，英特爾投資屬於“非常特殊的個案”，指出這筆近90億美元的補貼資金原本是2022年《芯片法案》的組成部分。哈塞特爲該項舉措辯護稱，該筆資金將轉爲股權形式，但政府不會獲得投票權也不會接管公司。“過去聯邦政府一直向企業迅速撥付資金，但納稅人並未獲得任何回報，”哈塞特表示。

8月25日週一，美股三大指數期貨在盤前時段走低。本週重點關注：英偉達、阿里等重磅財報，美聯儲最青睞通脹指標PCE數據發佈。個股盤前表現拼多多 “跳水”，由大漲11%轉爲下跌。拼多多二季度調整後淨利潤超出預期，高管在業績會上表示：不認爲本季度利潤水平可持續，預期未來幾個季度利潤將出現波動。部分熱門中概股走高。截至發稿， 蔚來 漲超6%，此前六個交易日暴漲超42%。 房多多 漲超6%，阿里巴巴漲超3%，百度漲2.77%，京東漲1.44%。能源公司 VITAL ENERGY INC 大漲超9%，Crescent Energy將通過全股票交易收購Vital Energy，總價值約31億美元。比特幣連續...

8月25日，陽光電源公告稱，公司於2025年8月25日召開第五屆董事會第十八次會議，審議通過了公司擬發行H股股票並在香港聯合交易所有限公司上市的相關議案。公司擬發行境外上市外資股（H股）股票並申請在香港聯交所主板掛牌上市，以深化公司全球化戰略佈局，提升公司國際化品牌形象，打造公司多元化融資渠道，進一步提升公司核心競爭力。

8月25日，百濟神州公告稱，公司及其全資子公司百濟神州瑞士與RoyaltyPharma簽訂《特許權使用費購買協議》，RoyaltyPharma同意在交割時支付8.85億美元，購買百濟神州瑞士就單克隆抗體Imdelltra（Tarlatamab）在中國以外地區年度銷售淨收入收取中個位數百分比特許權使用費的大部分權利。此外，百濟神州瑞士有權在2026年8月25日前出售額外的收取特許權使用費的權利，最高可獲6,500萬美元額外付款。該交易不構成關聯交易，無需提交股東大會審議。RoyaltyPharmaplc系一家全球領先的生物製藥特許權投資企業。

港股行情港股三大指數強勢收漲，科指大漲超3%，恒指一度創近四年以來新高。截至收盤，恒生指數漲1.94%，恒生科技指數漲3.14%，國企指數漲1.85%。盤面上，權重科技股拉昇領漲大市，其中，百度集團-SW、網易-S漲超6%，阿里巴巴-W漲超5%；供改正式落地疊加多點催化，板塊迎戴維斯雙擊，稀土概念股漲幅明顯，金力永磁漲超14%，銅、黃金等有色金屬股齊漲；上海優化房地產政策，內房股全天表現強勢，萬科企業漲近10%領銜；濠賭股、腦機接口概念股、鋼鐵股、家電股、餐飲股、高鐵基建股、光伏股、煤炭股、半導體芯片股紛紛上漲。另一方面，消費電子概念股普遍下跌，電子煙巨頭思摩爾國際逆勢下跌4.6%，生物醫藥B...

8月25日週一，美股三大指數期貨在盤前小幅下跌。本週重點關注：英偉達、阿里、拼多多、美團等重磅財報輪番登場；美聯儲最青睞通脹指標PCE數據重磅來襲。熱門中概股盤前普漲。截至發稿， 蔚來 漲超5%，此前六個交易日暴漲超42%。 房多多 大漲超9%，阿里巴巴、百度漲超3%，拼多多漲超2%，京東漲1.57%。比特幣連續走低，概念股盤前普跌。截至發稿，Strategy、BMNR、Hut 8跌4%，SharpLink跌3.8%，Riot跌3.6%，MAR跌3.56%，Coinbase跌2.6%。英偉達盤前漲0.38%，將於本週三盤後發佈財報。同時，亞馬遜跌0.49%，特斯拉跌0.44%，Meta跌0.3...

華爾街或許正在集體質疑"美股七巨頭（Magnificent Seven stocks）"的增長前景——這些科技巨頭雖大力投資人工智能，卻在持續消耗現金，且不確定企業客戶是否願意爲這項技術買單。然而當人工智能芯片製造商 英偉達 週三發佈季報之際，儘管面臨供需平衡與中美博弈的雙重考驗，分析師卻愈發看好其前景。坎託菲茨傑拉德公司分析師指出AI需求"似乎永無止境"，其大型科技客戶正投入可能高達數千億美元構建AI技術及基礎設施。但隨着焦點轉向AI推理（即根據數據做出新觀察或預測），華爾街可能像過去一樣質疑英偉達能否提供足夠芯片滿足需求。另一方面，在沃爾瑪因罕見利潤未達高預期而受挫，塔吉特因新CEO人選引...

隨着美股財報季接近尾聲，瑞銀（UBS）建議投資者關注一些可能仍有上漲空間的股票。上週五，美聯儲主席鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾發表講話，暗示央行可能開始調整政策立場，美股因此大漲。即便如此，瑞銀依然篩選出了一批股票，這些股票近期已跑贏大盤，但基於“估值支撐與投資現金流回報（CFROI）動能”，仍可能存在進一步上行潛力。分析師黃珍妮（Jenny Huang）在上週四的一份報告中寫道，她挑選股票的標準包括：過去 13 周相對大盤的股價回報率超過 5%過去 13 周的投資現金流回報（CFROI）修正爲正按行業劃分，入選股票中金融類佔比最高（22%），其次是工業（20%）和信息技術（16%）。以下是部分...

8月25日，港股三大指數早盤高開高走，科指大漲逾3%，截止午盤， 恒生指數漲2.08%，恒生科技指數漲3.10%，國企指數漲2.05%。股票期權成交量截止午間收盤，港股期權半日成交超63萬張。其中， 騰訊控股成交量居前，期權成交超12.38萬張；阿里巴巴-W名列次席，期權成交超8.3萬張；小米集團-W位居第三，期權成交超4.1萬張。異動觀察騰訊控股漲超3%，期權方面：半日成交超12.38萬張合約，其中於8月28日到期行權價610港元的認沽期權成交量居前，成交近5800張合約。 $TCH.HK 20250828 610.00 PUT$阿里巴巴-W漲近6%，期權方面：半日成交超8.3萬張合約，其中...

一、市場概覽上週五，美股三大指數集體收漲，其中道指創下歷史新高。美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會講話中暗示9月份將會降息，投資者聞訊大舉加倉，推動美股全線走強。截至收盤，道指漲846.24點，漲幅爲1.89%，報45631.74點；納指漲396.22點，漲幅爲1.88%，報21496.53點；標普500指數漲96.74點，漲幅爲1.52%，報6466.91點。期權市場總成交量50,654,845張合約，其中看漲期權佔比61%。二、期權成交總量TOP10特斯拉上週五收高6.22%，期權合約成交344.23萬張，8月22日到期的340美元的行權看漲期權交易量特別高，共有261,865份合約交易。S...

上週哪些股票表現優異？以下是截至8月22日當週，市值超過200億美元的美國股票中漲幅前十名：1. Dayforce 傳與私募股權公司Thoma Bravo洽談收購，上週累漲超30%人力資源軟件公司Dayforce 於週三表示，正就被私募股權公司 Thoma Bravo 以每股 70 美元的價格收購進行深入洽談。當前經濟形勢不明朗，私募股權公司普遍將軟件行業視爲增長驅動力，此次洽談正是這一趨勢的體現。上週，Dayforce的股價暴漲30.9%。據路透社測算，以8月15日（收購洽談消息首次曝光前）該股的收盤價爲基準，此次收購報價溢價32.4%；若交易達成，總交易價值將達111.8億美元。若該交易最...

8月25日，恒生指數開盤上漲267.74點，漲幅1.06%，報25606.88點；恒生科技指數開盤上漲84.02點，漲幅1.49%，報5731.7點；國企指數開盤上漲97.02點，漲幅1.07%，報9176.95點；紅籌指數開盤上漲36.2點，漲幅0.83%，報4381.72點。京東物流漲近4%、泡泡瑪特漲3%、中國電信漲超2%，此前被納入恒生指數成份股；蔚來-SW續漲近15%，該股上週累漲近28%；近日全新蔚來ES8正式開啓預售，極具競爭力的價格顯著提振市場預期；名創優品續漲逾9%，上一交易日大幅收漲逾20%；公司調高全年營收預期，旗下潮玩品牌二季度營收增超八成。

8月25日，據知情人士透露，收購公司Thoma Bravo即將達成收購呼叫中心軟件製造商Verint Systems的交易。受此消息提振，Verint Systems美股夜盤飆漲18%。知情人士表示，這筆交易對 Verint 的估值約爲 20 億美元，包括債務。由於涉及私人信息，這些知情人士要求匿名。知情人士表示，協議最早可能於週一宣佈。知情人士補充說，目前尚未做出最終決定，談判可能會失敗，時間或條款也可能會發生變化。彭博新聞社7 月份報道稱，兩家公司正在進行談判。Thoma Bravo 的代表拒絕發表評論，而 Verint 的代表沒有立即回應評論請求。過去一年裏下跌了 38% 的 Verin...

8月25日，美股夜盤時段，比特幣回落，一度失守11.2萬美元，相關概念股普跌，Strategy、MARA Holdings、CleanSpark、Riot Platforms、Hut 8跌超3%，Coinbase跌近2%。

微盟集團在港交所公告，董事會接獲董事會主席兼公司首席執行官孫濤勇通知，孫濤勇透過其控制的實體Yomi.sun Holding Limited於2025年8月22日的公開市場交易中，以每股平均價約2.44港元購入合共400萬股本公司股份，相當於公司於本公告日期已發行股份總數的約0.11%。緊隨增持事項後，Yomi.sun Holding和孫濤勇分別直接持有244,599,000股公司股份和被視爲於244,599,000股公司股份中擁有權益，均相當於公司於本公告日期已發行股份總數約6.76%。

在線房地產交易平臺 Opendoor Technologies Inc 正全力押注人工智能，此舉令其投資者歡欣鼓舞——該公司股價在近期交易狂潮中一路飆升。但部分人士警告稱，買家應保持謹慎，並指出人工智能能爲購房者或Opendoor業務帶來的實際價值可能遠低於市場預期。該公司臨時首席執行官施裏沙·拉達克裏希納(Shrisha Radhakrishna)上週四在X平臺發帖稱，人工智能將成爲Opendoor下一階段增長的"核心基礎構件"。他寫道："我個人對AI的立場已經轉變：一年前我認爲這項技術尚未成熟到能真金白銀地創造價值，但現在我確信它的潛力遠超我們想象。"拉達克裏希納在帖子中重點推介了Open...

關鍵要點儘管 禮來 每日一次肥胖症口服藥的三期試驗數據令投資者失望，但部分分析師認爲若獲批，該藥物仍有望在減肥藥市場佔據一席之地試驗中，歐孚格利酮（orforglipron）的減重效果未達華爾街預期，且低於諾和諾德在其研究中報告的口服藥物數據分析師指出，禮來藥物具備無需飲食限制、更易規模化生產及潛在價格優勢等特點禮來公司股價仍處於復甦階段——本月初這家制藥商發佈的備受關注肥胖症口服藥試驗數據未能達到華爾街預期。在其關鍵三期試驗中，禮來藥丸歐孚格利酮的減重效果低於分析師預測，副作用發生率更高，其療效也略遜於諾和諾德口服司美格魯肽（semaglutide）在獨立研究中顯示的強勁數據。試驗結果公佈當...

8月25日，美股夜盤時段，明星科技股普漲，英特爾漲超2%，英偉達、特斯拉漲超1%；以太坊儲備概念股集體走強，Bitmine漲超4%，SharpLink漲超3%，Upexi漲超2%；以太幣在週末創下歷史新高，這是自2021年以來首次突破紀錄；美國高端傢俱零售商RH跌近6%、美國家居電商平臺Wayfair跌超6%；特朗普此前宣佈將對進口傢俱發起關稅調查，引發市場對家居行業前景的擔憂；蔚來續漲逾8%，該股上週累漲近32%；近日全新蔚來ES8正式開啓預售，極具競爭力的價格顯著提振市場預期；房地產在線交易平臺Opendoor續漲12%，該股上週五大幅收漲逾39%。