金色財經

金色財經報道，7月21日，廣發策略團隊認爲，本輪KOSPI下跌呈現“低估值、高恐慌”特徵。指數較6月高點大幅回撤，但估值仍處歷史低位，說明下跌並非主要由估值泡沫驅動，風險更多來自三星電子、SK海力士權重過度集中，以及市場對AI資本開支、存儲景氣和盈利持續性的擔憂。 韓國股市槓桿主要來自信用融資、槓桿ETF及場內外衍生品，不同工具在投資主體、傳導機制與風險透明度上存在明顯差異。當前韓國本土槓桿ETF規模已去化28.3%，信用融資僅較峯值回落9.3%，仍處去槓桿初期，而場內衍生品仍處於歷史高位，表明槓桿出清正由槓桿ETF端向融資與衍生品端逐步傳導。當前KOSPI去槓桿已經啓動，但信用槓桿與交易結構槓桿的出清進度明顯分化。槓桿ETF規模的擴張是本輪資金面加槓桿的主要影響來源。當下，韓國本土散戶在前期大跌贖回後，又重新出現淨申購的輕微反彈跡象。 歷史經驗表明，槓桿出清通常會經歷“首輪快速釋放—反彈中槓桿回補—多輪震盪去化—迴歸歷史均值”，完整過程可能持續一年左右。考慮到韓國信用融資和衍生品去化仍不充分、ETF資金又出現階段性回流，目前尚不能判斷本輪去槓桿已經結束。 綜合來看，KOSPI仍處於價格深度調整、槓桿初步釋放但尚未形成系統性流動性危機的階段。當前未收金強平佔比仍處正常區間，說明散戶端尚未出現大規模補款失敗和被動平倉；但外資與機構減倉、散戶承接及槓桿資金回流並存，使市場處於較不穩定的籌碼再分配期。後續應重點觀察三條風險傳導鏈：一是外資淨流出擴大、散戶承接減弱，推動市場由籌碼轉向增量賣出；二是槓桿ETF由逆勢申購轉爲下跌贖回；三是信用融資、衍生品保證金與未收金強平同步惡化，可能令局部調整演變爲主動與被動去槓桿共振。

金色財經報道，7月21日，Base聯創Jesse Pollak於X平臺發文表示，Robinhood Chain在EVM環境中實現代幣化股票這一點做得很好。我們在這方面落後於Robinhood，這讓我很沮喪。但我們與Coinbase合作，很快就能解決這個問題。屆時，我們將推出1:1全額資產支持的代幣化股票（而非Robinhood採用的衍生品模式），在信任度、資本效率和機構認可度方面都應該能實現更好的擴展。 全球最大的資本市場，加上Base上超級增強版EVM incredible的金融可編程性，這將是一個強大的組合。

金色財經報道，7月21日，瑞銀髮表報告指，相信中國的開源生態將加速技術擴散併產生研發協同效應，幫助更多中國AI實驗室縮小與全球同業的能力差距。儘管中國AI開發者的資金規模小於海外同業，但月之暗面發佈的Kimi K3的能力突破以及架構創新有望緩解投資者對訓練算力限制或模型蒸餾的擔憂。該行重申成本效率仍是中國AI模型的核心優勢，並相信在產業轉向詞元(token)優化的趨勢下，它們有望逐步獲得全球市場份額。該行指，對中國雲端廠商阿里、騰訊、百度、金山雲持正面看法，受AI訓練與推理需求帶來的產業順風推動；並特別看好阿里，因其Qwen 3.8的進展以及對月之暗面的戰略敞口。

金色財經報道，智譜盤中股價一度大漲19%。據一財報道，智譜AI（Z.ai）已落地1GW級國產AI算力數據中心建設，全部採用國產AI芯片，並於今日完成對國產AI異構算力軟件公司中科加禾的收購。

金色財經報道，7月21日，據Trader T監測，美國現貨以太坊ETF昨日淨流入3809萬美元。

金色財經報道，7月21日，現貨黃金短線上揚8美元，報4037美元/盎司；現貨白銀日內漲超2.00%，現報57.56美元/盎司。(金十)

金色財經報道，7月21日，隔夜美股芯片股止跌反彈，半導體ETF上漲約1.3%，英偉達、AMD及美光等普遍回升，但納指仍接近平收。前期集中拋售與槓桿再平衡壓力暫時緩和。美股企穩爲韓股及東亞存儲、設備鏈提供了短暫喘息窗口，但去槓桿慣性和高波動籌碼尚未完全消化。接下來Alphabet、Tesla及Intel等財報，將重新檢驗AI需求、資本開支與盈利兌現能力，因此反彈能否延續，仍取決於業績能否支撐此前的高預期。(金十)

金色財經報道，7月21日，A股主要指數走低，創業板指跌超2%，科創50指數跌超3%。芯片股重挫，成分股中，源傑科技跌超14%，生益電子、佰維存儲雙雙跌超9%。

金色財經報道，7月21日，高盛：如果霍爾木茲海峽持續動盪，布倫特原油價格可能在2026年第四季度突破120美元/桶。(金十)

金色財經報道，7月21日，A股存儲芯片概念股集體下挫，其中，有研硅跌超11%，誠邦股份、時空科技、德明利、柏誠股份、三孚股份、至純科技10CM跌停，先導基電、領先股份、紅板科技逼近跌停，中京電子、康強電子、博傑股份、江化微、晶升股份跌超8%。

金色財經報道，7月21日，據Onchain Lens監測，Circle再次在Solana新增鑄造2.5億枚USDC。截至目前，Circle於2026年在Solana網絡累計鑄造的USDC已達710.1億枚。

金色財經報道，7月21日，花旗發佈報告稱，“Mag 7”概念失效，倡導“集羣”分析框架。花旗認爲，“Mag 7”（美股七大科技巨頭）已不再是評估大盤股增長動態的有效構建。隨着AI基礎設施建設的推進，包括博通（AVGO）、美光（MU）和AMD等在內的更多股票成爲指數收益和盈利增長的關鍵驅動力。花旗主張採用將標普500指數劃分爲“成長型（Growth）”、“週期性（Cyclicals）”和“防禦型（Defensives）”三大集羣的框架，以更全面地捕捉AI浪潮的影響。 成長型集羣主導標普500表現與盈利。成長型集羣目前佔據標普500指數市值的55%，貢獻了近48%的盈利。分析師預計該集羣2026年每股收益（EPS）將增長42%，是驅動標普500指數整體24% EPS增長的主要力量。儘管一季度出現回撤，但年初至今（YTD）成長型集羣在業績上仍處於領先地位。 估值受強勁盈利修正支撐，相對歷史並不昂貴。儘管成長型集羣的絕對估值高於週期性和防禦型集羣，但相對於其自身過去30年的歷史，其估值並未過度拉伸。其遠期市盈率（NTM P/E）處於歷史第66百分位，且得益於持續的“超預期並上調”（beat-and-raise）的盈利修正動態。共識預期顯示，過去一年內成長型集羣2026年EPS預估上調了30%。 指數波動性將持續較高，傳統估值比較需審慎。成長型集羣在指數中權重的增加（從30年前的不足20%升至目前的54%）改變了市場結構。這意味着標普500指數不再像人們假設的那樣直接反映更廣泛的美國經濟。由於成長股通常具有更高的貝塔值，預計指數的實現波動性將持續高於歷史水平。此外，長期的歷史指數估值比較因結構變化而相關性降低。

金色財經報道，7月21日，韓國總統李在明：看到美元兌韓元匯率接近1500-1600，感覺很不尋常。有批評指出，槓桿產品加劇了股票波動性。市場參與者認爲槓桿產品存在顯著的政策問題，需要採取補充措施。

金色財經報道，7月21日，OpenRouter數據顯示，美國企業使用中國模型的Token佔比，已從一年前不足10%升至7月初接近60%，一度達到63%，DeepSeek是主要推動者。這意味着國產模型不再只是開發者試用，而是憑藉低價格、開放權重和足夠強的編程及智能體能力，進入美國企業的實際工作流。 但這並不代表國產模型已佔據美國企業AI市場六成。圖中統計的是OpenRouter平臺的Token數量，不包括企業直接調用OpenAI、Anthropic等廠商的流量；同時，低價模型更容易承接大量、長鏈條任務，天然會放大Token佔比。 這也意味着企業正在把高端模型留給複雜任務，把大量標準化工作交給“能力夠用、成本更低”的國產模型，AI競爭正從單一模型排名轉向多模型調度和單位任務成本。(金十)

金色財經報道，7月21日，美國中央司令部表示，於美東時間7月20日晚上9點（北京時間21日早上9點）對伊朗實施了新一輪打擊行動。美軍襲擊了伊朗的軍事指揮中心、海上作戰設施、導彈和無人機發射場以及防空系統，以削弱伊朗持續攻擊穿越霍爾木茲海峽的商船的能力。商船繼續通過這條至關重要的國際海路通道航行。自5月初以來，美國中央司令部部隊已協助約900艘商船及4.5億桶原油順利通行。美軍仍保持戰備狀態，準備追究伊朗對試圖自由、公開穿越海峽的民用船舶所採取的無端侵略行爲的責任。(金十)

金色財經報道，7月21日，布倫特原油短線走低近0.5美元，失守87美元/桶，日內跌幅0.58%。(金十)

金色財經報道，7月21日，Cathie Wood旗下Ark Invest週一買入170,634股SpaceX，約合2050萬美元。同時賣出41,322股Robinhood，約合410萬美元。

金色財經報道，7月21日，美國國務院：因中東緊張局勢加劇，已向美國公民發佈“全球安全警示”。(金十)

金色財經報道，7月21日，據一位行業消息人士透露，唐納德·特朗普總統已同意在一項更廣泛的加密貨幣法案中加入道德條款。 另一位消息人士稱，法案文本最早可能在週一晚間公佈，但很可能會推遲到更晚的時間，並補充說，等待的時間越長，法案就越有可能獲得兩黨支持。

金色財經報道，7月21日，Solv Protocol發推表示，其BNB Chain上的BTC+合約於7月13日遭攻擊。經調查，攻擊者盜取部署者私鑰，隨後升級BSC上的BTC+鑄幣代理合約，並鑄造未經授權的BTC+代幣。團隊在3小時內完成應急響應，並隔離惡意合約，凍結、銷燬或隔離所有未經授權的BTC+，所有底層資產安全。作爲預防措施，BTC+的申購和贖回已暫停，預計兩週內恢復。目前團隊已升級部署者安全措施，輪換所有受影響的訪問憑證和簽名密鑰，並啓動全面外部重新審計，詳細事後分析報告將隨後發佈。