港股期权｜MINIMAX半日跌近7%，短期到期认购期权集中在平价附近，交投最活跃；阿里巴巴价外认购期权分布分散，避险盘并不突出
一、股票期权成交量
港股期权今日成交总数为499740张，其中 MINIMAX-W个股期权成交量最大，达8.6万张； 腾讯期权成交量居于第二，成交 5万张； 阿里巴巴居第三，期权成交4.9万张； 美团成交2.1万张； 泡泡玛特成交 1.4万张。
二、异动观察
截止午盘，大型科网股集体下跌，阿里巴巴、美团跌逾3%，百度集团跌超2%，腾讯控股跌近2%。
AI应用板块跌幅居前，MINIMAX-W跌近7%，智谱跌近8%。
MiniMax：短期到期认购集中在平价附近，交投最活跃
09月11日（明日到期）行使价300的认购成交23,192张，是全市场股票期权成交量第一，且远高于其他行使价。现价299.20与300非常贴近，说明这是典型的临近到期、平价附近的博弈盘——跌破300之后，市场在赌短线能否收复/企稳300元，Gamma效应放大了这类合约的成交。
10月29日到期的300、310认购与295认沽成交量相对温和（3000上下），显示中期方向性押注不算强烈，资金更集中在短期博弈而非中期看法。
整体看，认购远多于认沽，在大跌6.73%的情况下没有出现恐慌性买沽避险，反而更像是逢低博反弹/搏短线，情绪尚未转为极度悲观。
阿里巴巴：价外认购分布分散，避险盘并不突出
11月27日到期125行使价认购成交量最大（2,003张），其次是120（1,700张），均为现价上方15%~20%的深度价外认购，更像是中长线看好反弹的低成本布局，而非短线情绪单。
09月18日到期106认沽（接近平价）成交1,221张，是唯一量较大的认沽合约，说明有部分资金在为短期下行风险买保险，但相对认购总量并不算多。
对比现货跌3.64%的跌幅，期权成交量（49,225张）虽居全市场第三，但结构上认购/认沽比例并未显示出恐慌性抛售对冲，市场情绪偏"逢低吸纳"而非"恐慌离场"。
