【券商聚焦】华泰证券：香港资管税惠扩围有望提升对全球资金的吸引力

金吾财讯 | 华泰证券表示，香港政府于6月在宪报刊登《2026年税务（修订）（关于基金、家族投资控权工具及附带权益的优惠税制）条例草案》（《条例草案》），或将在26年下半年恢复二读。草案的核心，是把香港现有针对资管机构的税收优惠制度覆盖到更多主体、资产和收益类型，同时也扩大了附带权益（carried interest）税收优惠的覆盖范围，从而降低资产管理机构的有效税负及设立结构的税务成本。对全球投资者而言，可在香港获得税务待遇有优势的私募信贷、单一投资者基金及另类资产配置工具；对香港市场而言，政策有助于吸引更多资管机构在港成立或运营。

该机构指，香港资管税惠扩围：1）有望提升香港的国际金融中心地位。《条例草案》有助于提高香港对长期机构资金，以及数字资产和贵金属等另类资产资金的吸引力。另外，贷款及私募信贷纳入合资格投资、附带交易5%门槛取消后，以利息为主的私募信贷收益更容易整体进入基金免税框架。同时，单一投资者基金和附带权益规则放宽，则降低机构专户、家族资本及管理团队在港设立架构的税务成本。2025年香港资管及财富管理规模为42.2万亿港元，其中54%来自中国内地及香港以外投资者，全球资金已经构成香港资管规模的主要来源。

2）支持内地资金合规出境。《条例草案》降低了中国内地资金在港设立、投资和激励的税务摩擦，为中国资金合规赴港提供了税收支持。与此同时，中国内地亦在深化QDII、港股通和跨境理财通等合规的对外投资渠道，截至2026年6月末，QDII累计获批额度为1,761.69亿美元，同比增加3.1%。与之相对，TRS收严以及针对富途、老虎、长桥等跨境券商的处罚显示出对透明度较低或不合规路径的约束。