【券商聚焦】申万宏源维持远东宏信（03360）买入评级 指融资租赁主业量价齐升

金吾财讯 | 申万宏源发布研报指，远东宏信（03360）2026年上半年业绩符合预期，融资租赁主业表现好于预期，实现量价齐升，产业运营收入企稳。基于此，上调盈利预测，维持“买入”评级。

报告指出，融资租赁主业是业绩增长的核心驱动力。在普惠金融业务快速扩张的驱动下，生息资产收益率走高，同时受益于货币政策宽松及高息债务置换，平均融资成本下行，带动净息差显著扩张。期末不良率及逾期生息资产比例均较2025年进一步走低，普惠金融业务采取更严格的核销政策，资产质量持续改善，拨备覆盖率维持高位。

产业运营方面，两大平台表现分化。宏信建发（09930）国际化战略稳步推进，海外业务收入与净利润均实现较快增长，公司计划继续拓展海外市场。宏信健康则聚焦降本增效与开拓非医保业务，但毛利率有所下降。

财务数据方面，公司1H26实现营业收入180.4亿元人民币，同比增长4.1%；归母净利润22.2亿元，同比增长2.7%。公司宣布中期分红每股0.25港元，分红率57.6%，高股息特征明显。基于融资租赁业务息差走阔的预期，上调2026至2028年归母净利润预测至43.1亿、48.3亿及52.7亿元。

风险提示：流动性收紧可能导致公司融资成本上升，下游需求恢复不及预期。