【券商聚焦】华泰证券：31个省市经济“半年报”出炉 内外需、产业和区域分化加深

金吾财讯 | 华泰证券表示，31个省市经济“半年报”出炉，内外需、产业和区域分化加深。经济大省继续引领全国，十强省市贡献了全国约60%的GDP、70%的工业增加值和80%的出口，经济新动能和高端制造优势突出。安徽凭借高技术制造业和出口高增成功跻身全国前十。但中西部和东北等传统产业省份受债务、产业转型拖累，16个省份GDP增速低于4.7%，东三省平均增速仅2.8%。整体看，高端制造和数字经济拉动头部省份动能升级，而内需和投资偏弱压力对多数省份形成掣肘，债务约束与新旧动能转换成为经济修复和增长的关键变量。

区域分化背后是长期产业战略布局和分化。2026年上半年，区域经济竞争力的关键在于有没有新动能、以及新动能的兑现速度。过往各省经济的胜负手或在于产业基础、区位优势，而在新周期中，旧有的产业基础可能成为转型的拖累而非助力。

新经济重要，老经济同样重要，稳内需是下半年稳增长的关键。即便是排名第一和第二的广东和江苏两省，依然受到内需不足的拖累，固定资产投资增速仍为负增长，房地产下行压力未能有效缓解，消费动能不足。