港股早盘高开高走 恒生指数半日涨1.37% 理想汽车-W（02015）升逾10%

金吾财讯 | 港股早盘高开高走，截止午间收盘，恒生指数涨1.37%，国企指数涨1.79%，恒生科技指数涨2.20%。

蓝筹中，理想汽车-W（02015）涨10.10%，小米集团-W（01810）涨9.16%，农夫山泉（09633）涨7.60%，吉利汽车（00175）涨6.90%，京东健康（06618）涨5.64%；跌幅方面，中芯国际（00981）跌7.67%，老铺黄金（06181）跌3.97%，联想集团（00992）跌2.90%，洛阳钼业（03993）跌2.00%，信达生物（01801）跌1.50%。

板块方面，汽车股强势，理想汽车-W（02015）涨10.10%，小米集团-W（01810）涨9.16%，零跑汽车（09863）涨7.53%，广汽集团（02238）涨7.27%，吉利汽车（00175）涨6.90%，奇瑞汽车（09973）涨6.89%，比亚迪股份（01211）涨4.62%。上海证券新近研究指，汽车产业是国民经济战略性、支柱性产业，是推动新一轮科技革命与产业变革的重要载体，也是我国实现“双碳”目标、推进制造业绿色低碳转型的关键领域。国务院发布《“十五五”碳达峰行动方案》通知，为2030年我国新能源汽车保有量指明方向：到2030年，新能源汽车保有量占比力争达到30%。截至2026年6月底，全国新能源汽车保有量达4897万辆，占汽车总量的13.19%，较去年同期提高2.92个百分点。该机构建议重点关注涉及电动化、智能化相关的整车、汽零企业；海外销量具备潜力的整车企业；具备国产替代效应的零部件企业。

存储概念股持续疲软，南方两倍做多海力士（07709）跌25.72%，南方两倍做多三星电子（07747）跌16.75%，兆易创新（03986）跌10.90%，澜起科技（06809）跌10.66%，伟仕佳杰（00856）跌0.91%。韩国存储巨头SK海力士周二盘后公布最新业绩显示，第二季度营业利润为60.54万亿韩元，低于预期的64.22万亿韩元；收入为79万亿韩元，亦与此前预期的84万亿韩元差距明显。价格方面，该公司二季度DRAM芯片平均销售价格（ASP）环比一季度上涨约30%。二季度NAND闪存平均销售价格环比一季度涨约50%~55%。资本支出方面，公司预计2026全年资本支出将达到40万亿韩元区间高段（约48-50万亿韩元），再次加剧市场对AI投资回报忧虑。拖累SK海力士美股盘尾一度跌逾8%。此外，隔晚美股存储芯片股亦连续受挫，其中，美光科技大幅收跌8.85%、闪迪跌14.25%。

个股方面，MINIMAX-W（00100）强势反弹，午间收涨8.32%。国盛证券新近发布研报指，MINIMAX-W持续加大AI基础设施部署，过去六个月已使用分配于相关领域款项的77%。公司近期通过配售和发债募资约160亿港元，其中80%将继续用于升级AI基础设施及模型研发。硬件资源扩张叠加软件基础设施的持续优化，有望为模型能力升级及商业化扩张提供长期底层支撑。国盛证券预计MiniMax2026至2028年收入分别为5.7亿、11.4亿、17.1亿美元，同比增长625.9%、99.3%、49.6%；Non-GAAP归母净亏损预测为13.0亿、12.4亿、6.8亿美元。基于此，该行重申“买入”评级。海通国际亦认为，MINIMAX-W在算力基础设施、通用模型架构和多模态产品方面已有较深积累，有望迎来能力升级与收入增长的共振。根据该行调研，公司下一代模型已迈向约3T参数规模，并围绕MoE、稀疏注意力、KVCache压缩和强化学习优化单位算力产出的智能水平；原生多模态路线也将随着海螺新一代产品落地接受检验。观察跟踪显示，国内大模型尚未形成稳定的用户锁定与绝对领先者，推理效率、后训练质量、产品体验和真实场景渗透将成为下一阶段更关键的胜负手。虽然行业仍面临技术叠代和竞争加剧风险，公司长期成长潜力值得关注，维持对于公司的“优于大市”评级。

农夫山泉（09633）持续上扬，午间收涨7.60%。国泰海通证券新近研究称，看好公司持续巩固包装水竞争力，以及一系列动作拉动下，无糖茶、运动饮料良好景气度延续。此外公司具备较强成本掌控能力，看好盈利或保持良好水平。该机构对公司维持“增持”评级，目标价55.47港元/股（港元兑人民币0.86汇率计算）。同时，调整公司26-28年EPS预测为1.59/1.85/2.14元（原值为1.62/1.88/2.15），给予30倍PE（26E）。

国金证券认为，目前看AI投资二次加速的概率偏低，美国实际利率上行空间有限；若后续AI投资斜率放缓，实际利率回落将释放新兴市场需求。这些新兴市场的单位实物消耗更高，也会助推全球实物需求的上行。同时伴随着新兴市场能源转型+工业化诉求，中国相关的部分出口中非AI部分可能迎来修复。结构上，主要体现为电力设备（变压器、蓄电池、电线及电缆等）、汽车（乘用车、商用车）、工程机械、通用机械设备、机床、汽车零配件等。