韩国双雄抛5000亿美元扩产计划，美光缘何无视利空、逆势收涨？

对手豪掷巨资扩产，美光股价先抑后扬

尽管韩国存储芯片巨头SK海力士与三星电子宣布了庞大的投资计划， 美光科技 周一股价仍扭转了早盘的跌势，最终收涨1.14%，报1,145.28美元。在韩国官方的扩产简报发布后，美光早盘曾一度下挫达4%，但随后市场情绪迅速修复并收复失地。

韩国双雄狂砸800万亿韩元，争夺AI芯片市场

韩国产业通商资源部部长在周一的简报中透露，SK海力士与三星将合计斥资800万亿韩元（约合5185.8亿美元），在韩国西南部建设全新的芯片制造枢纽。在为英伟达等最新AI芯片提供至关重要的高带宽内存领域，美光正是这两家韩国巨头的核心竞争对手，三方正激烈争夺这一利润丰厚的市场。

远水难解近渴，新产能落地尚需数年

然而，竞争对手的巨额扩产计划对美光而言或许并非绝对的利空。大型芯片制造厂的建设往往需要耗费数年时间，以美光自身为例，其于2022年宣布在纽约州投资1000亿美元的建厂项目，预计要到2030年才能正式投产。这意味着，韩国双雄新增的产能兑现期过于遥远，投资者目前无需过度担忧。

长约锁定价格，筑起抗风险护城河

此外，美光目前正在积极签署附带最低价格保证的长期供应合同。这部分合同预计将占据美光总营收的40%左右，且公司正计划进一步提高这一比例。这意味着，当韩国的新增产能真正投入运营时，美光早已通过这些长期合同锁定了价格与利润，从而有效抵御未来潜在的市场价格波动风险。