SpaceX的IPO申报文件正在影响Rocket Lab、CoreWeave及其他股票

SpaceX的IPO注册文件于周三公布，披露了其计划融资数百亿美元、目标估值超过2万亿美元、2026年销售额超过250亿美元等关键信息。作为商业航天行业的基石，SpaceX的估值直接影响着其他太空概念股的定价，因此这份文件引发了周四太空股的剧烈波动。

SpaceX的IPO预计在6月前后完成，届时公司估值将达到2万亿美元或更高，对应约80倍2026年销售额的市销率。受此消息影响，太空股走势出现分化。

被视为“迷你SpaceX”的火箭实验室（Rocket Lab）具备卫星制造和发射能力，其股价下跌6.6%，收于125.45美元，盘前拉升3.56%。该公司同样交易在约80倍2026年预期销售额的估值水平。投资者或许认为它相对SpaceX应该存在折价，又或者对SpaceX发射业务的盈利能力有更高期待。数据显示，SpaceX发射业务2025年经调整EBITDA为6.53亿美元，低于2022年的12亿美元，EBITDA利润率仅为16%。尽管如此，火箭实验室股价过去12个月仍累计上涨超过410%。

同样具备卫星制造和发射能力的萤火虫航空航天（Firefly Aerospace）股价下跌2.6%，盘前升0.82%，原因可能类似。不过，萤火虫的估值仅为2026年预期销售额的15倍左右。

投资者对通信领域的机会更为乐观。致力于打造天基宽带网络（类似于SpaceX的星链）的AST SpaceMobile，周四股价上涨7.4%，盘前拉升1.44%，过去12个月累计涨幅达304%。SpaceX的星链业务2025年销售额为114亿美元，经调整EBITDA利润率达62%。这些数据首次以官方书面形式披露，展现了天基通信业务的巨大潜力。

CoreWeave股价周四上涨6.2%，盘前拉升2.91%，这可能与SpaceX和Anthropic的协议有关。后者每月向SpaceX支付12.5亿美元以获取AI计算能力，这印证了AI计算的价值以及CoreWeave“GPU即服务”的商业模式。

EchoStar股价则暴跌9.4%。EchoStar持有约2.6亿股SpaceX股票，作为出售SpaceX无线频谱的对价。该交易要到2027年11月才完成，时间之长可能令投资者感到意外。即便如此，这部分股权在IPO后价值约400亿美元，与EchoStar当前的市值相当，但其剩余业务为何未能获得更多估值认可，尚难判断。

解读投资者在特定交易日的想法从来都不是一件容易的事。