IBM一季度业绩超预期，但维持全年指引不变

要点

• IBM营收与利润均超出市场一致预期，营收同比增长9%。

• 公司重申全年业绩指引。

• 这家硬件、软件与基础设施供应商在季度末收购了数据流软件公司Confluent。

IBM 周三盘后公布第一季度业绩优于预期，但维持全年指引不变，盘后股价下跌逾6%。

以下是公司表现与LSEG一致预期的对比：

• 每股收益：调整后1.91美元，预期1.81美元

• 营收：159.2亿美元，预期156.2亿美元

IBM在声明中表示，本季度营收同比增长9%。净利润为12.2亿美元（每股1.28美元），较2024年第四季度的10.6亿美元（每股1.12美元）有所增长。调整后收益不包括与收购相关的调整项目。

管理层重申了对2026年的展望，包括按固定汇率计算超过5%的营收增长，以及自由现金流增加10亿美元。

IBM首席财务官 Jim Kavanaugh 在电话会议中对分析师表示：“我认为我们从未在第一季度上调过指引。”他补充称，公司管理层认为应当成为“审慎的经营者”。

IBM首席执行官 Arvind Krishna 在电话会议中表示，公司在本季度中东地区实现了数十年来最强劲的收入增长。

Krishna表示：“中东局势在第一季度没有对我们造成影响。不确定性依然存在，但我们在业务、地域、行业以及大型企业客户方面的多元化布局，使我们处于有利位置。”

IBM第一季度软件收入同比增长11%至70.5亿美元，高于StreetAccount调查分析师给出的70.2亿美元预期。

Kavanaugh指出，由于2019年以340亿美元收购 Red Hat 带来的红帽企业Linux（Red Hat Enterprise Linux）业务，其收入增长较上一季度有所放缓。

Kavanaugh表示：“我认为这与联邦层面签约不足以及第四季度政府关门的影响有关，同时也受到硬件供应链严重紊乱的影响。”

管理层正密切关注供应链对Red Hat Enterprise Linux的潜在影响。

Kavanaugh补充说：“RHEL与企业硬件部署整体情况密切相关。”

咨询业务收入为52.7亿美元，同比增长4%，略低于StreetAccount预期的52.8亿美元。

基础设施业务收入增长15%至33.3亿美元，高于StreetAccount预期的31.6亿美元。IBM表示，Z系列大型机硬件收入大增51%，其中z17大型机型号持续优于以往周期表现。

截至周三收盘，IBM股价在2026年累计下跌约15%，而同期 S&P 500 指数上涨约4%。

今年2月，在人工智能模型开发公司 Anthropic 表示AI可以帮助企业实现用COBOL编写的代码现代化之后，IBM股价曾单日暴跌13%。COBOL应用程序通常运行在IBM的大型机系统上。IBM软件高级副总裁 Rob Thomas 在 LinkedIn 上发文称：“AI强化了大型机的价值，而不是削弱它。”

3月中旬，IBM完成了对数据流软件公司 Confluent 的110亿美元收购。Kavanaugh表示，尽管该交易完成时间比预期提前约两个月，公司仍预计运营税前利润率将扩大约1%。