港股周报 | 油价狂飙！特朗普“逆天”发言引发股市“惊魂”震荡；泡泡玛特获段永平看多，斥资近14亿港元疯狂回购

编者注：回顾上周大盘行情及重要经济数据，复盘港股一周热点，关注本周港股市场机会。

• 这次没有“TACO”！特朗普粉碎停战幻想！威胁升级战事
• 国际油价狂飙！小摩警告：至5月中旬油价或飙破150美元
• 新能源车3月销量数据出炉：零跑遥遥领先！理想蔚来反弹，小米基本持平
• 泡泡玛特获段永平两度看多！公司已连续6日回购，斥资近14亿港元
• 创新药行情再度启动！荣昌生物、药明康德等周内大涨，分析人士指出三大利好

一、一周大盘回顾（3.30-4.3）

本周，全球金融市场在中东冲突的反复拉锯中大幅震荡。周中，市场一度确信战争将要结束，并因此催生乐观情绪；但随后特朗普的全国讲话再度点燃战争风险，国际油价受此影响单日飙升逾11%，市场由此转向“滞涨”恐惧。

港股方面，本周恒生指数涨0.66%，报25116.53点；恒生科技指数周跌2.07%，报4679.10点；国企指数周涨0.04%，报8456.92点。港股三大指数整体呈现宽幅震荡态势，代表权重蓝筹及传统经济偏多的恒指表现意外稳健，但以科网股为核心的恒生科指尤受避险情绪冲击。

美股方面，本周道琼斯指数周涨2.96%，报46504.67点；标普500指数周涨3.36%，报6582.69点；纳斯达克指数周涨4.44%，报21879.18点；整体来看，美股股指在战争阴影冲击下表现格外强劲。

南向资金单周净买入港股近54亿港元！加仓腾讯、小米，抛售中海油

据Wind数据显示，本周南向资金累计净流入约53.71亿港元，日均净流入13.43亿港元，仍较上周日均流入额下滑超过70%。

主要由于周三港股大幅反弹时，南向资金单日净卖出126.94亿港元，且总体仍保持高抛低吸的短线风格。

个股方面，近7天南向资金：

大幅净买入：腾讯控股 26.97亿港元；小米集团-W 23.29亿港元；美团-W 21.39亿港元；泡泡玛特 17.05亿港元。

大幅净卖出：中国海洋石油 49.99亿港元；中芯国际24.63亿港元；阿里巴巴-W 22.01亿港元。

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二、市场热点回顾

• 这次没有“TACO”！特朗普粉碎停战幻想！威胁升级战事

当地时间4月1日晚，特朗普发表讲话，自行宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”。美国对伊朗战事的核心战略目标“接近完成”。特朗普同时表示，接下来几周将对伊朗进行更强火力打击。他还威胁称，一旦无法达成协议，美国将对伊朗所有的发电厂实施猛烈打击”。随后，在美军炸毁了伊朗国内最大桥梁后，美东时间4月2日晚，美国总统特朗普再次警告伊朗，必须尽快达成协议。

相关阅读：特朗普发表全国讲话：称核心战略目标接近达成，未来或再对伊朗予以沉重打击

• 伊朗与阿曼起草霍尔木兹海峡通行协议

伊朗方面称，与阿曼起草霍尔木兹海峡通行的协议，旨在共同监测霍尔木兹海峡的航运交通。“理所当然地，这些要求并不构成限制，而是为了促进并确保航行安全，并为通过该航线的船只提供更好的服务。”伊朗外交部副部长加里布阿巴迪称，即便是在和平时期，船舶交通也应当在伊朗和阿曼这两个沿海国家的监督与协调下进行。受此消息影响，周四晚间国际原油价格一度走低，WTI原油涨幅收窄至7%以内，此前涨超13%。

• 国际油价狂飙！小摩警告：至5月中旬油价或飙破150美元

周四，油价在震荡交投中大幅上涨。此前，美国总统特朗普表示美国将继续对伊朗发动袭击。 截至收盘，布伦特原油期货大涨近8%，报每桶109.03美元。美国原油期货飙升近12%，报每桶112.06美元。摩根大通在周四发布的一份报告中表示，短期内油价可能升至每桶120至130美元，如果霍尔木兹海峡的石油供应中断状况持续至5月中旬，油价甚至存在突破150美元的风险。

• 敲定100%关税！特朗普“剑指”进口专利药及制药成分

据央视新闻报道，白宫当地时间周四（2日）宣布，美国政府将对部分进口药品加征100%的关税。根据白宫当天发布的一份公告，美国总统特朗普签署一份文件，依据《1962年贸易扩展法》第232条款，美国将对进口专利药和制药成分加征100%的关税。这一措施同时提供豁免或下调关税的路径，旨在迫使制药企业与白宫就药品价格和产业回流等达成协议。

相关标的：百济神州 $06160.HK 、君实生物 $01877.HK 、和黄医药 $00013.HK 

• 中东铝业巨头遇袭！高盛指中东冲突引发铝市今年短缺

据报道，中东最大的铝生产商阿联酋环球铝业在上周末遭到伊朗导弹和无人机袭击后，已停止了旗下的阿勒塔维拉冶炼厂的运营。值得注意的是，巴林铝业和阿联酋环球铝业两家企业已表示，其生产线短期难以恢复运转，2026年减产约20%。随后，高盛此前紧急上调2026年二季度LME铝价目标至3450美元/吨，全年均价预测也从3100美元/吨上调至3200美元/吨。受此影响，周内港股铝业股持续走强，中国铝业周涨近10%，中国宏桥周涨逾6%。

相关标的：中国铝业 $02600.HK 、中国宏桥 $01378.HK 、创新实业 $02788.HK 、俄铝 $00486.HK 

• 3月中国PMI录得50.4%，重回扩张区间！

3月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧进行了解读。3月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1.0个百分点，我国经济景气水平回升。3月份，随着企业在春节过后加快复工复产，市场活跃度提升，制造业PMI为50.4%，重返扩张区间。

三、公司热点回顾

• 新能源车3月销量数据出炉：零跑遥遥领先！理想蔚来反弹，小米基本持平

2026年一季度收官，国内车市全面回暖。在3月这个季度末的冲量月，最能反映出竞争激烈程度的，依然是新势力车企。零跑以50029辆稳居榜首；理想重回4万辆（41053辆），同比增速（173%）在六家中最高，时隔两年首次超过季度指引上限；蔚来（35486辆）跻身第三，同比涨幅（136%）仅次于理想；小鹏（27415辆）单月和季度都在下滑；问界按照赛力斯汽车口径，销量约为20234辆；小米超20000辆，和上月基本持平。

• 泡泡玛特获段永平两度看多！公司已连续6日回购，斥资近14亿港元

段永平于本周一在财经网站《雪球》发文点评泡泡玛特的文章称，经济学的“速度”实际上是物理的“加速度”，投资买的是未来总量，是物理的“速度”x“时间”得到的“总长度”，当然有点“加速度”会在单位时间内跑得更远。两天花时间研究泡泡玛特业绩后，决定收回不投资泡泡玛特的说法。4月3日，段永平再度对泡泡玛特发表评论，称非常欣赏泡泡玛特CEO王宁，并计划“买够量再说”。

股价方面，泡泡玛特周内续跌超5%，持续创下阶段新低；与此同时，公司已连续6日回购，累计回购超932万股，斥资近14亿港元。

• 创新药行情再度启动！荣昌生物、君实生物等周内大涨，分析人士指出三大利好成关键催化

周内，创新药板块行情再起，荣昌生物周涨超22%，君实生物周涨逾17%。分析人士认为，主要有三大利好刺激创新药板块：一是，《关于加快建立长期护理保险制度的意见》印发，明确用3年左右时间在全国范围基本建成覆盖全民的长护险制度。二是，美国癌症研究协会（AACR）年会将于4月17日至22日召开。市场预期有重磅成果亮相。三是，药明康德微信公众号发布消息称，4月4款创新药有望获FDA批准。

相关标的：荣昌生物 $09995.HK 、药明康德 $02359.HK 、康宁杰瑞制药 $09966.HK 、君实生物 $01877.HK 

• 智谱发布“炸裂”财报！周内股价一度突破900港元创历史新高

智谱发布首份业绩报告，公司全年收入超7.24亿元，同比增长132%，是国内收入规模最大的大模型公司；全年综合毛利率达到41%，远超行业水准。同时，业绩说明会上，智谱CEO张鹏表示，2026年一季度智谱的API调用定价提升83%，即便如此，市场依然呈现出供不应求的情况，调用量增长400%。财报超预期推动智谱股价周内狂飙，周三创下938港元的历史新高水平，尽管随后有所回落，周内仍累计涨逾16%。

• 壁仞科技2025年营收10.35亿元，同比暴涨207%！

壁仞科技发布2025年业绩公告，关键财务指标大幅提升，展现出较强的发展势能。公告显示，公司期内实现收入10.35亿元，同比增长207.2%；毛利达5.57亿元，同比增长210.8%。经调整年内亏损人民币8.738亿元。2025年，壁仞科技研发投入达14.76亿元，相比2024年增长78.5%，主要为产品技术迭代显著增强，以及新一代产品量产奠定基础。

• 雅迪控股：净利同比大幅增长近130%！机构看好公司海外业务进程加速

雅迪控股发布2025年业绩，公司股东应占溢利29.12亿元，同比增长128.8%。交银国际指出，2025年公司两轮车海外销量达30万台，占总销量2%。近期地缘不确定性导致油价攀升，有助东南亚地区从燃油摩托车向电动两轮车切换。在新国标落地和以旧换新政策的推动下，行业进入新周期，预计公司作为行业龙头有望受益；同时海外业务值得期待。

• 宁德时代首次展出储能钠离子电池，预计年内实现商业化

4月1日，宁德时代首次展出储能钠离子电池，循环寿命超15000次，相关储能产品能够覆盖2小时到8小时的大型储能以及智算中心储能应用场景，预计年内实现商业化落地。此次展出的储能专用钠离子电池与现有 587Ah 锂电池采用了同壳体的平台化设计，可实现系统对锂电、钠电的兼容。

• 赣锋锂业25年业绩同比扭亏为盈，计划对旗下电池公司进行增资

赣锋锂业公布2025年业绩，营业收入约230.82亿元，同比增长22.08%；归属于上市公司股东的净利润约16.13亿元，同比扭亏为盈；基本每股收益0.8元，拟每10股派发现金红利1.5元(含税)。麦格理发布研报称，赣锋锂业2025年净利润为16.13亿元人民币，接近盈喜预测上限。公司计划对旗下电池公司进行增资，进一步拓展下游电池业务。该行认为，电池业务将会是锂以外推动收入及盈利的另一动力。同时，该行预期锂价将获得支持，主要由于中国政府推动储能系统容量电价政策，有望提升盈利能力，带动储能站进一步建设，加上江西及津巴布韦的供应中断，令供应趋紧。

• 赛力斯25年营收同比增近14%，净利润近60亿元同比基本持平

赛力斯公布2025年业绩，实现新能源汽车销量47.23万辆，同比增长10.63%。营业收入约1648.88亿元，同比增长13.63%；毛利443.24亿元，同比增长28.29%；除税前利润约74.7亿元，同比增长50.86%；归属于公司所有者的年内利润约59.57亿元，同比增长0.18%；基本每股盈利3.68元，拟每股派发现金红利0.8元(含税)。

• 耀才证券金融：要约人完成购股协议，蚂蚁财富郑艳兰获任执行董事

耀才证券金融在港交所公告，要约人及公司宣布，完成已根据购股协议的条款及条件于二零二六年三月三十日落实。根据购股协议，要约人自卖方收购销售股份，总现金代价为2,814,174,400港元。于完成后，要约人须就所有已发行股份作出无条件强制性现金要约。

• 天域半导体发布年度业绩，收入7.09亿元，同比增加36.49%；公司成为中国同时具备6英寸与8英寸外延片大规模产能的主要制造商之一。
• 顺丰控股发布年度业绩，营业收入首次突破3000亿元大关！期内净利润116.85亿元，同比增长14.35% 。
• 中联重科公布2025年业绩，归母净利润约47.79 亿元，同比增长35.73%，末期息每股0.2元。
• 名创优品发布年度业绩，经调整净利润增长6.5%至28.98亿元。

四、下周新股、财报预告及重要经济数据

新股方面，本周6只港股新股上市，其中德适-B、极视角、瀚天天成、傅里叶、华沿机器人五只新股首日收涨；唯铜师傅首日大幅收跌近50%。

下周暂无新股上市，同时亦暂无新股可申购。

财报方面，港美股Q4财报季基本结束，港股无重要财报公布；美股财报方面，可关注达美航空、优衣库母公司迅销ADR。

下周重点经济数据及事件方面可关注：

以上就是本周港股复盘，祝您周末愉快！

下周详细预告请看：一周财经日历 | 特朗普伊朗战争倒计时！4月6日最后期限将至；事关降息！美联储会议纪要重磅来袭

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