蜜雪集团(02097)跌超4% 摩通指其内部竞争正在升温 下调评级至“减持”

金吾财讯 | 蜜雪集团(02097)股价持续走低，截至发稿，报288.2港元，跌4.13%，成交额1.22亿港元。

摩根大通发表研究报告，蜜雪集团多年高速增长阶段即将结束，管理层预示今年将调整步伐，未来12个月将面临外部补贴政策退场及内部结构性挑战，将处于从增长型转向价值型的阶段。

该行认为，蜜雪集团与“幸运咖”之间的内部竞争正在升温，加上门店扩张速度放缓及毛利率压力，下调蜜雪集团2026及27年盈利预测9至14%，预计公司今年毛利率收窄1.1个百分点至30%，并面临成本上涨的风险。将蜜雪集团的评级由“增持”大幅下调至“减持”，目标价由521港元削减至270港元。